本周铁矿石(shí)期货价(jià)格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货一直处(chù)于下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)研(yán)究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下行(xíng)，直(zhí)接(jiē)原因源(yuán)于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来成材(cái)消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂利(lì)润被进(jìn)一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出(chū)现(xiàn)见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的(de)刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远月合约(yuē)开始计价终(zhōng)端需求(qiú)走弱和铁矿石受自(zì)身供需(xū)趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系(xì)期货整体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工(gōng)同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需(xū)基本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)总量矛(máo)盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门历史平均水平，低库存(cún)有望成(chéng)为常态，对(duì)补库不应(yīng)有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二(èr)季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库(kù)存(cún)维持下降态势，不(bù)过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政策调(diào)控力(lì)度(dù)增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增(zēn我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门g)，钢厂低库存(cún)按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导致(zhì)4月底5月我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国(guó)清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或(huò)有增(zēng)加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数将继续(xù)振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修(xiū)范围扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何(hé)建辉认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然承压(yā)。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是(shì)经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体矛盾并(bìng)不是太(tài)突出，价(jià)格波动幅度较(jiào)前(qián)两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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