近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发舆论地震。曝(pù)光的网友称，使(shǐ)用大家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行调侃式的(de)比喻(yù)，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局(jú)5月17日发布通(tōng)报，决(jué)定没收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言(yán)论(lùn)引发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不(bù)断(duàn)破圈，笑果(guǒ)文化(huà)也成为了备受资(zī)本青睐(lài)的宠儿，在(zài)6年中获(huò)得众多(duō)资本8轮(lún)融资，并(bìng)于2021腾讯(xùn)入股后，估(gū)值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立(lì)笑果(guǒ)文化(huà)，注册资(zī)本为(wèi)208.13万(wàn)元，经营(yíng)范(fàn)围包括文(wén)化艺术交流(liú)策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热(rè)的行业，笑果文(wén)化也成为中(zhōng)国最成(chéng)功的脱口秀俱(jù)乐(lè)部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到(dào)商机并押宝这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者整(zhěng)理(lǐ)公(gōng)开(kāi)信息发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联(lián)公司(sī)入股笑果文(wén)化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游(yóu)族(zú)网(wǎng)络天(tiān)使轮投(tóu)资。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普思资(zī)本(běn)数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得(dé)到南山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资(zī)本(běn)、华人文化集团、泽(zé)时投资的战略(lüè)投资，此轮未披露具体(tǐ)金额(é)。

　　2特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么019年(nián)04月，得到南山资(zī)本、天图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南(nán)山资本的(de)战略(lüè)投资(zī)。

　　2021年3月，得到(dào)腾(téng)讯的战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资(zī)本和游族(zú)网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资中一共投了4次，游(yóu)族(zú)网络更是(shì)笑果文化的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是(shì)笑果文化走向扩张的关键一(yī)子，今年4月，位于(yú)北(běi)京东城(chéng)区隆福寺的(de)笑果(guǒ)文化线(xiàn)下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南(nán)京、苏州之(zhī)后的第四个演艺空间。此外，近年特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者(zhě)发现，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化对外投资(zī)的企业共有(yǒu)9家(jiā)，其中有6家(jiā)已经(jīng)注销(xiāo)。如今存续的企业有(yǒu)：笑(xiào)果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆(dòu)结(jié)冰文化(huà)传播有限公司、上海(hǎi)笑欢悦信(xìn)息(xī)技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果(guǒ)演艺股权也(yě)发生了(le)变更(gèng)。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变更为有(yǒu)限责任(rèn)公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作(zuò)为普思(sī)资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上看到(dào)本次出事，此前脱(tuō)口(kǒu)秀行业在国内处于快速发(fā)展阶段，表现形式丰(fēng)富多(duō)样，而在该(gāi)领域笑果文化做的很早，成绩也很(hěn)突(tū)出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出于这些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一种针砭(biān)时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一(yī)边大笑一边(biān)反(fǎn)思的感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认(rèn)为，出于(yú)节目效果可能需要张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也要(yào)注意把握分寸，尤(yóu)其涉及到国家政治和解放军形象等严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯定是不能(néng)干的(de)”。

　　他还(hái)提醒(xǐng)，笑(xiào)果在(zài)风(fēng)控方面，可能没(méi)有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者注意到，笑果文化的业(yè)务(wù)和腾讯关(guān)联(lián)颇(pǒ)深，资(zī)料(liào)显示，目前大股东叶烽持(chí)有(yǒu)31.57％的(de)股份，宁波梅山保(bǎo)税(shuì)港(gǎng)区(qū)泽禧股(gǔ)权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限公司(sī)为第(dì)三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联(lián)合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽(cáo)团(tuán)成(chéng)员、策(cè)划人及(jí)编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出(chū)品，企鹅影视(shì)和笑果文化(huà)联合出品的《脱口秀大(dà)会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关人士去(qù)年称，受众面最广的是线上长视频(pín)业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等(děng)以跟腾(téng)讯(xùn)合作(zuò)的长视频节目，可以占(zhàn)到公司(sī)百分(fēn)之四(sì)十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资(zī)本(běn)却后(hòu)劲(jìn)不足？

　　相(xiāng)较于西(xī)方脱口秀百年(nián)以上的发(fā)展(zhǎn)历史，脱口秀这(zhè)个舶来品在国内的发展历程要短得(dé)多也快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会》等热门综(zōng)艺频频占(zhàn)据收(shōu)视榜(bǎng)与网络热议话(huà)题榜首，由此带(dài)来一波迅猛发展的脱(tuō)口秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热度(dù)席(xí)卷(juǎn)而来(lái)，资本也闻(wén)风而至。财联社创投通数据显示，自2015年(nián)以来(lái)，有超(chāo)过9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资投了罗(luó)永浩旗下(xià)的思维造物，乐游资本投了(le)鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，资本(běn)对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮(lún)融资的笑果文化外，其他脱(tuō)口秀(xiù)厂牌融资轮次(cì)都仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前(qián)。同时，资本对脱口秀的(de)倾注也有些(xiē)后劲(jìn)不足，2021年(nián)之(zhī)后，市场上(shàng)暂无(wú)新的脱口(kǒu)秀企(qǐ)业(yè)获(huò)得融(róng)资(zī)。

　　资本市场的反(fǎn)应与高(gāo)速(sù)增(zēng)长(zhǎng)的市场似乎并不(bù)匹配。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋势分(fēn)析与未来投(tóu)资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年(nián)商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以(yǐ)上(shàng)，预(yù)计(jì)2021年至2029年，行(xíng)业年均复合(hé)增速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市(shì)场仍在上升(shē特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么ng)期，资本为(wèi)何却逐(zhú)渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创始(shǐ)人(rén)高(gāo)承(chéng)远对(duì)《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽然发(fā)展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱(ài)，但在资本市(shì)场并不(bù)吃香。其核心原因(yīn)在于，资本的投(tóu)资逻辑天然(rán)是(shì)确(què)定(dìng)性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的(de)不确定性和不可复(fù)制(zhì)性。演员(yuán)的不(bù)确定性、创作的(de)不确定性(xìng)、观众审美(měi)的不(bù)确定性，以及踩(cǎi)红线等重要舆情事件等，都可(kě)能让经营(yíng)面临(lín)巨大的风险(xiǎn)。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业未来(lái)想要可持续(xù)发展，就需要拥抱监管，在合法合(hé)规的底线之上(shàng)，不断运(yùn)营爆(bào)款，激活创作，带动整个(gè)行(xíng)业的上(shàng)线(xiàn)，这才是(shì)这个行业(yè)可持续、良(liáng)性(xìng)发(fā)展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作(zuò)为大(dà)文(wén)娱行业中的一员，和这个行业中的其余(yú)行业一样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都(dōu)严重依(yī)赖IP本身而非(fēi)平台，行业本身的(de)“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本(běn)身是靠故事起家的，但这个(gè)行(xíng)业的(de)“故事”却很难讲述，这也是备(bèi)受资(zī)本市场冷(lěng)遇(yù)的原(yuán)因。

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