今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引发了全(quán)行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季(jì)度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机(jī)行(xíng)业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市(shì)场(chǎng)机遇(yù)，业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合(hé)自身(shēn)业务(wù)的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的(de)调整。相较去年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推(tuī)动基(jī)金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺(nuò)安(ān)成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股相较去(qù)年(nián)底变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在一(yī)季度都到(dào)了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯(xīn)片产业(yè)下(xià)行周期，随(suí)着(zhe)疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端一(yī)季度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率水平(píng)见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国(guó)半导体出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的制裁(cá乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年i)已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另(lìng)一(yī)方面在国(guó)内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对我国(guó)先进制(zhì)程的扩产造成了(le)一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期的大背(bèi)景下(xià)，国产替(tì)代(dài)进程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还是(shì)受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回(huí)报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化(huà)配置(zhì)同样规模暴增，从去(qù)年(nián)底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规(guī)模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换(huàn)股方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言在一(yī)季(jì)度主要(yào)对对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备(bèi)检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯(xīn)片(piàn)为基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个(gè)股(gǔ)在一(yī)季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度(dù)除了加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中的(de)腾讯控(kòng)股也是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特(tè乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年)估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为(wèi)市场备(bèi)受关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该(gāi)基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来的最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所提(tí)升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局(jú)了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航光电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们(men)基于对经(jīng)济复(fù)苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经(jīng)济复苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部分制造(zào)业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定(dìng)的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出(chū)了(le)我们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现了(le)较(jiào)为显著的(de)偏离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势(shì)而行。

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