钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界还(hái)是(shì)奢望，飙涨(zhǎng)后(hòu)又腰斩的股价似(shì)乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘(pán)生(shēng)产商(shāng)传艺科(kē)技（002866.SZ）身(shēn)上的(de)最大议题莫过于跨界(jiè)钠(nà)电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司释放钠(nà)电(diàn)池项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖(yāo)股走势。然(rán)去年末以(yǐ)来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵(líng)，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即(jí)便是(shì)3月末扔出30亿(yì)元定(dìng)增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电(diàn)池(chí)项目，传(chuán)艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式(shì)的(de)涨跌(diē)折射(shè)的是市场对传艺(yì)科技(jì)高(gāo)调跨界钠电赛道故(gù)事(shì)的怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时(shí)间不(bù)过10多月，规划产能(néng)已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技(jì)如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头(tóu)环伺、落(luò)地产能骤(zhòu)增(zēng)、锂(lǐ)价持续(xù)下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该(gāi)如何消(xiāo)化(huà)？过(guò)往投资计(jì)划频频(pín)“跳票(piào)”、实际效益与预期天差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目(mù)如何让人(rén)信(xìn)服？

　　跨界钠电(diàn)池，股(gǔ)价(jià)“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂离(lí)子电池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电(diàn)池能(néng)量密度(dù)较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电(diàn)关键技术完(wán)成(chéng)突破以及(jí)锂(lǐ)价不断飙升，钠电才(cái)作为锂电“备(bèi)胎(tāi)”之一重回人(rén)们重视(shì)。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代(dài)钠离子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将(jiāng)风口(kǒu)带到(dào)了(le)A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股(gǔ)钠(nà)电炒作如日中天之(zhī)际，传艺科(kē)技于(yú)去年(nián)6月22日(rì)晚间(jiān)高调宣布(bù)入局。彼时(shí)的公告(gào)显示，公司(sī)拟投资3000万元通过全资(zī)子(zi)公司(sī)江苏(sū)智纬电子科技有限(xiàn)公2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米(gōng)司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公(gōng)司(sī)江苏传(chuán)艺钠(nà)电科技有(yǒu)限公司（公司持(chí)股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋(xuán)即(jí)涨(zhǎng)停，当日盘后公(gōng)司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师和个人投(tóu)资(zī)者(zhě)披露跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传艺科(kē)技钠电池项目中试线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价(jià)更加疯(fēng)涨(zhǎng)。加上(shàng)6月(yuè)23日的(de)涨停，传(chuán)艺科(kē)技宣布跨(kuà)界后一口气收出(chū)7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催(cuī)涨股价的前车(chē)在前，传艺科(kē)技开始(shǐ)有(yǒu)意无意地“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而(ér)2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米公司股(gǔ)价也往(wǎng)往(wǎng)在公告披露后录得(dé)大幅上涨(zhǎng)。去年(nián)12月(yuè)5日盘中，公司(sī)股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此后，公司股(gǔ)价(jià)开始掉头(tóu)向(xiàng)下，无(wú)论其如何发布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅(xùn)速回落(luò)。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较(jiào)高点腰斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一提的是，由于(yú)在(zài)2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电话会(huì)并在(zài)《投资者关系活动记录表》中对外发布钠(nà)电池业务未来规划、技(jì)术水平等(děng)涉及公(gōng)司经营(yíng)的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交(jiāo)易所关注函回复的公告》补充(chōng)披(pī)露相关(guān)事项，传(chuán)艺科技及(jí)公司董(dǒng)事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭(zāo)深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背(bèi)后(hòu)纵有游(yóu)资推波助(zhù)澜(lán)，但归根结底(dǐ)还是其资金有限与钠电产(chǎn)能(néng)规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信服造成的。

　　根据公(gōng)司定(dìng)增预(yù)案，钠电(diàn)池二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据公司此前(qián)对交易(yì)所(suǒ)回复函和2023年度定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂(chǎng)房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装(zhuāng)修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电产(chǎn)能远不(bù)止这公(gōng)告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金优势(shì)，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间，新(xīn)上(shàng)钠离子(zi)电(diàn)池全供(gōng)应链(liàn)项目，逐步形(xíng)成年产(chǎn)3万吨正极(jí)材料(liào)、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万吨电(diàn)解(jiě)液的生产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试(shì)销，6月(yuè)底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演(yǎn)讲(jiǎng)时提(tí)到的钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述(shù)的54亿元(yuán)资金外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的(de)盈利水平显然难以(yǐ)撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技(jì)主营输入(rù)类设备(bèi)和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件，具体包括(kuò)笔记本(běn)/台式(shì)机电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠标等输(shū)入(rù)类设(shè)备及通(tōng)讯用板、消费(fèi)电(diàn)子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公(gōng)司经(jīng)营规(guī)模不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但(dàn)盈利(lì)并(bìng)未(wèi)同步，上(shàng)市当年公司归母净利(lì)润(rùn)就下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈(yíng)利水平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已(yǐ)经(jīng)达到了9000万元(yuán)，净(jìng)利润(rùn)增长乏(fá)力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈(jǐng)，账上(shàng)的资金(jīn)也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产(chǎn)生(shēng)的现金流(liú)量净(jìng)额4.46亿(yì)元；截至去年末，公(gōng)司货币(bì)资金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短期(qī)借(jiè)款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)以上的资金投资(zī)钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺(yì)科技(jì)曾详(xiáng)细披露(lù)过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离(lí)子(zi)电池(chí)项目的自有资金仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行授信(xìn)未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠电(diàn)项目时(shí)自(zì)有资金的“捉(zhuō)襟见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一开始规(guī)划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准备靠银行贷(dài)款解(jiě)决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银(yín)行贷款。今(jīn)年3月30日公(gōng)司公(gōng)告(gào)称，传艺科技及子公司(sī)拟(nǐ)向工商(shāng)银(yín)行、农业(yè)银行等组成的联合(hé)银团申(shēn)请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公司(sī)钠(nà)电池项目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批(pī)通过，参(cān)团银行处于正常的审批流程(chéng)中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度(dù)向(xiàng)特定(dìng)对象(xiàng)发行股(gǔ)票预案》，拟募(mù)资不(bù)超过30亿(yì)元(yuán)，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除(chú)了定(dìng)增的(de)24亿元外，还有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺口。而(ér)为补这部分缺(quē)口，传艺科技(jì)甚至将2020年定(dìng)增(zēng)募投资金中(zhōng)的1.75亿元变(biàn)更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚(hòu)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目(mù)只能依赖融资(zī)。至于上述(shù)邹(zōu)伟民公开演讲时提到的(de)另(lìng)外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电还有(yǒu)优(yōu)势(shì)吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个钠电(diàn)池(chí)全(quán)供应链项目计(jì)划到2024年末全部(bù)竣工投产，达产(chǎn)达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电(diàn)项目真如(rú)邹伟民在(zài)近日的演讲中所(suǒ)言照进现(xiàn)实(shí)，几年后公(gōng)司营收(shōu)将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对(duì)这(zhè)个故事并不(bù)再(zài)买账，除了资金实(shí)力有限公司(sī)外，核心还在其大干快上后(hòu)产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元年的2023年(nián)，包括宁德(dé)时(shí)代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在内，已(yǐ)纷(fēn)纷发产品、量产并大建产(chǎn)能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然(rán)开(kāi)始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性能(néng)来看，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头(tóu)们(men)不相上下，但宁德(dé)时代落地(dì)奇瑞车(chē)型、华语(yǔ)新(xīn)能源配套雅迪极钠(nà)S9等表(biǎo)明，大(dà)佬们已经走在前面(miàn)，率先(xiān)在两轮电动车和低速(sù)电动车领域实(shí)现(xiàn)装车应用(yòng)。而传(chuán)艺(yì)科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签订项目合(hé)作或战略(lüè)合作协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每(měi)每(měi)有投(tóu)资者问及客户(hù)情(qíng)况时，公司都以“目前订单下游运用覆(fù)盖储(chǔ)能、低速电(diàn)动车及(jí)电动工具等(děng)多个领(lǐng)域”“公司(sī)钠离(lí)子电池送样后客户的(de)反馈(kuì)普遍较为良好，并已与多名客户签订了销售(shòu)订单(dān)”“公司已与多家知名(míng)两(liǎng)轮电(diàn)动车(chē)品(pǐn)牌开展送样(yàng)和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体(tǐ)的客(kè)户(hù)名(míng)称和订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级(jí)增长。上海钢联(lián)新(xīn)能源事业部钠电池分析师汪奇告(gào)诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数(shù)据(jù)则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电(diàn)池落(luò)地产能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用(yòng)率(lǜ)，钠电池落地的产能中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下来才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会小(xiǎo)批(pī)量应用到(dào)多(duō)元化场景。

　　然传(chuán)艺科(kē)技却十分自信，其在调研(yán)记(jì)录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于(yú)其占去了(le)2023年钠电池市(shì)场的绝(jué)大(dà)部分(fēn)份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活(huó)动记录(lù)表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池(chí)是在(zài)此前锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而被推到台前的，去年(nián)底(dǐ)以(yǐ)来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电碳价(jià)格(gé)均价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌会否影响钠(nà)电池商业化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳明(míng)高近日(rì)就表示(shì)：“钠电池能够(gòu)起到对(duì)锂电池(chí)的平衡作用，平(píng)衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供应(yīng)安全，不太可能(néng)成为主流。锂价(jià)一便宜，就会让钠离子的(de)发(fā)展陷入(rù)被动。”但他也(yě)强(qiáng)调，“钠离子(zi)技术一定要发展，因为它是(shì)锂离(lí)子电(diàn)池的一个有益的(de)补充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂电和钠(nà)电建(jiàn)设成(chéng)本接近，目前三元钠电(diàn)量产的生(shēng)产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比较接近(jìn)磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电(diàn)池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已(yǐ)经和钠(nà)电池(chí)成本(běn)基(jī)本相(xiāng)当(dāng)；而由于(yú)锂原料价格(gé)大(dà)幅下降，目前铁(tiě)锂和(hé)锰(měng)酸锂等电池(chí)成(chéng)本已经优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂(lǐ)电池(chí)对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为(wèi)钠电池还有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理(lǐ)刘继(jì)茂(mào)就告(gào)诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离(lí)子电池正(zhèng)、负极(jí)材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价(jià)格高于15万(wàn)元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并(bìng)且随着技术不断发展、产业不断成(chéng)熟，钠离子电池的降本空间有(yǒu)望进(jìn)一步(bù)打开(kāi)，该成本临界点仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠(nà)电产业规(guī)模化完成后，能和锂离子电池的(de)成本(běn)拉(lā)开(kāi)差距(jù)，接近铅酸电池的成本(běn)。但(dàn)能(néng)量密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万(wàn)以上时，成(chéng)熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左右及(jí)以下时，钠离子电池在动力(lì)领域优势(shì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸(zhū)多入局(jú)钠电池的企业都言(yán)锂价下跌无(wú)碍钠(nà)电池商业化(huà)进程。但随着锂价持续下降，钠电(diàn)池利(lì)润(rùn)率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表示，公司钠电池(chí)定(dìng)价(jià)主要根据碳酸锂的价格(gé)，一般给到客户的(de)价格(gé)比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价(jià)格波动(dòng)而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力(lì) 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外(wài)，市场(chǎng)还担忧传艺(yì)科技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履历发现，传艺科技(jì)在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票(piào)”甚(shèn)至终止(zhǐ)募(mù)投计划可(kě)谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜(mó)线(xiàn)路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变更募资(zī)用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产项目未用(yòng)的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄型(xíng)键盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将(jiāng)薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目的实施地点从一(yī)厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市合川(chuān)区工业园(yuán)区核心区高阳路(lù)30号，实施主体(tǐ)则从(cóng)传艺科技(jì)变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项(xiàng)目(mù)剩余资金(jīn)全(quán)部投入轻薄(báo)型键盘生产项目的(de)建设(shè)，并将(jiāng)后者的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中高(gāo)端印制电(diàn)路板建设项目。但次年6月，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序实施(shī)地点由江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路33号改建至(zhì)江苏(sū)省(shěng)高邮市经开区(qū)凌(líng)波路49号(hào)的(de)闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又将该项目(mù)剩余募(mù)资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离(lí)子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点、资金乃至项目，直接的后果就(jiù)是原有的投(tóu)入打水飘(piāo)、投资效率低下(xià)以及建成项目(mù)实际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根(gēn)据(jù)招股书，薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个月，达(dá)产年可实(shí)现销售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年(nián)6月30日，该项目就已经(jīng)建(jiàn)成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分(fēn)别仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元(yuán)。

　　而根(gēn)据定增(zēng)方案，年产18万平方米中高端印制(zhì)电路板建设项(xiàng)目建设期也仅12个月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两年(nián)多时(shí)间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资(zī)进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的(de)预期相去甚远。

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