衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部(bù)经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进口、私人库(kù)存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析(xī)局表示(shì)，一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速(sù)较去(qù)年第四(sì)季度放缓(huǎn)的主要原因是私人(rén)库存(cún)投资回落以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为(wèi)连续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八(bā)个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增(zēng)长，但程(chéng)度(dù)较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项(xiàng)是(shì)私(sī)人(rén)库存的(de)变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度(dù)，经济(jì)增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次(cì)升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于(yú)一艘(sōu)不明(míng)船只与(yǔ)一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为(wèi)违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识(shí)别(bié)该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的(de)自(zì)动全球定位发送系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国海军(j102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码ūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释(shì)放这艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联(lián)储(chǔ)回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两(liǎng)名(míng)冒充(chōng)乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称(chēng)此事(shì)发生在今年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密(mì)问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友(yǒu)好的(de)谈话，是(shì)我们(men)在(zài)这个(gè)充(chōng)满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的(de)背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人(rén)还(hái)说(shuō)，通(tōng)话事(shì)件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导致美联(lián)储的安(ān)全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是(shì)基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到投资(zī)者和商界(jiè)人士的密(mì)切关注，有时会(huì)引发(fā)股市(shì)波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界(jiè)认(rèn)为，联(lián)储(chǔ)官员(yuán)的言论可能让在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不止一(yī)次(cì)成功骗取国外(wài)政客(kè)和(hé)他们(men)通话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之于(yú)众，就是(shì)为了(le)恶搞西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有在(zài)对(duì)话中直接问(wèn)他(tā)们(men)是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下(xià)，国内外(wài)油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白(bái)天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈(tán)及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责人(rén)杨安(ān)表示，一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际(jì)，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机(jī)出(chū)现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的(de)临近，美国第一共和(hé)银行的财报(bào)和(hé)股价表现或(huò)显示银(yín)行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的(de)担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何(hé)时会消(xiāo)散？在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时(shí)困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也(yě)高度关(guān)注美联储(chǔ)利率政策(cè)的(de)变化，宏观层面的不(bù)确(què)定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策会议，基于当前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行和(hé)英(yīng)国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需(xū)求下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看(kàn)原油市场基本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供(gōng)需局势并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五(wǔ)一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油(yóu)价仍将面临宏观(guān)情绪和(hé)基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师(shī)董(dǒng)超也(yě)表(biǎo)示，后市(shì)原油供需逻辑(jí)不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台(tái)已经连续(xù)半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的(de)情况下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产量(liàng)的下滑(huá)将(jiāng)有(yǒu)助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即(jí)将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面(miàn)风(fēng)险波动的(de)影响(xiǎng)也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预(yù)计(jì)今年年内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复(f102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码ù)杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落(luò)，中长期来(lái)看(kàn)油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分中东出(chū)口(kǒu)的(de)下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事业发电需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定的(de)船(chuán)燃(rán)加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分(fēn)船货(huò)延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市(shì)走(zǒu)势或较(jiào)原油(yóu)更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受(shòu)到原油价(jià)格的影响，不过(guò)基本(běn)面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎来旺季(jì)的(de)高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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