5月迎(yíng)来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新(xīn)能(néng)源等板块看法分(fēn)歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉(lú)，传媒(méi)、银(yín)行关注度提(tí)升最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出(chū)现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分(fēn)化，传媒板块关注度(dù)提升(shēng)最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度(dù)也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的(de)集(jí)中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家及(jí)以(yǐ)上(shàng)的机构(gòu)共(gòng)同推(tuī)荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受(shòu)关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策略表(biǎo)现，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在(zài)热门金股上则表中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名现为“全军覆(fù)没(méi)”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合(hé)多家观点(diǎn)，券商们(men)对五月(yuè)的大盘(pán)的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电(diàn)气设备(bèi)、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投(tóu)资的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票(piào)市场(chǎng)的(de)相对弱势(shì)。这有悖于现代投(tóu)资理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的(de中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名)A股市场中，我们(men)也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月(yuè)出现上(shàng)涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报下跌，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺(cì)激(包括(kuò)重大(dà)项目的(de中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名)陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对信(xìn)用风险及资产价格风险的容忍度正在(zài)降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格(gé)局(jú)下，只托不(bù)举、定(dìng)点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认(rèn)为市场(chǎng)依然维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市场估(gū)值(zhí)体(tǐ)系国际(jì)化是趋势(shì)，优质成长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的机(jī)会，可以做一(yī)把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革(gé)红(hóng)利释放(fàng)非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要么增(zēng)加(jiā)资本，减负债会带来(lái)经济收(shōu)缩压力，增资本会带来(lái)股(gǔ)票供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被(bèi)动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是(shì)衰(shuāi)退性的，不意味着流(liú)动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担(dān)忧(yōu)。总体上仍维持二(èr)季度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保(bǎo)持低仓位;相(xiāng)对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线(xiàn)白马等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境，一些积极(jí)因素(sù)正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限(xiàn)思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管(guǎn)理层(céng)的政策(cè)取向来看，短期打破概率(lǜ)偏(piān)低(dī)，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短期(qī)市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行(xíng)确(què)立(lì)，并将继续;其次(cì)，前期小批多次的微(wēi)刺激下(xià)，市(shì)场对(duì)短(duǎn)期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策(cè)效(xiào)果(guǒ)难以对冲(chōng)来自(zì)房地产等领域带来的经济下行动能(néng)，基本面(miàn)预(yù)期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构(gòu)调整依然是政策主要(yào)目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好(hǎo)都有不利影(yǐng)响。监管(guǎn)部门(mén)的维稳措(cuò)施亦难(nán)以改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡向下打破(pò)的(de)趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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