投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关(guān)注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带(dài)动了(le)国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算(suàn)力的(de)先进技(jì)术，英伟(wěi)达(dá)公司的股价(jià)在(zài)近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大(dà)型行业(yè)，并(bìng)将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也(yě)加大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游(yóu)戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布局英(yīng)伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推(tuī)出了(le)英伟(wěi)达(dá)概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部(bù)分(fēn)被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达(dá)公司(sī)股票的(de)公募基(jī)金(jīn)主要集(jí)中(zhōng)在(zài)能投资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的(de)是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达(dá)且规模最(zuì)高的(de)是广发(fā)全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基(jī)金今年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股科技股年(ni自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么án)初至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在(zài)AI领(lǐng)域(yù)加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的(de)一笔投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决方案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季(jì)度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的(de)营收创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机(jī)会的(de)投资者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多(duō)美股科技股公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最新的突(tū)破口(k自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么ǒu)。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具(jù)备这些特(tè)质，他(tā)们(men)的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也(yě)很难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片业(yè)务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的(de)例证。而(ér)从未来(lái)的(de)一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目前半导(dǎo)体产业(yè)周期(qī)尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑下(xià)，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来看(kàn)，大热(rè)必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投(tóu)资与产业发展之间存(cún)在着较大差(chà)异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要(yào)在相对(duì)低位或调整一定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的(de)时候要选择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩(jì)支(zhī)持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以合适的价格(gé)买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置(zhì)，不要将资(zī)金全押一个赛道(dào)。

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