总市值超6万亿(yì)的(de)科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大(dà)举措(cuò)，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激发(fā)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不(bù)断(duàn)提升(shēng)服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(g翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音āng)要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据(jù)市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革(gé)先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足(zú)科创板投资者风险管理(l翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音ǐ)需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票(piào)期权(quán)市场长期持续健康(kāng)发展意(yì)义(yì)重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实(shí)施了投资(zī)者适当性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额(é)制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数(shù)适应(yīng)性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措(cuò)施(shī)在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股票市场的基(jī)础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期(qī)权(quán)在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市(shì)场不(bù)同的市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新(xīn)风格投资(zī)有(yǒu)了风(fēng)险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投(tóu)资(zī)者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时(shí)，按(àn)照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模(mó)第(dì)二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能(néng)性较(jiào)大，管理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士(shì)分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投资层面的(de)配(pèi)套策略也(yě)会丰富(fù)起来(lái)。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸(xī)引力也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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