财联(lián)社4月(yuè)21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部门正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续(xù)召(zhào)集了(le)多家寿(shòu)险公(gōng)司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控(kòng)制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要(yào)思(sī)路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质(zhì)量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协(xié)会以及(jí)多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调(diào)研普通(tōng)险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分(fēn)红险预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存(cún)量(liàng)业务退(tuì)保、销(xiāo)售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达(dá)成(chéng)共(gòng)识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率(lǜ)目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调(diào)整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么预定利(lì)率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示(shì)，我国险企资(zī)产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非(fēi)标资产供给有限，保险固收(shōu)类(lèi)资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大(dà)。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队(duì)此前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低(dī)负债成本(běn)将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解(jiě)人身(shēn)险公司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多(duō)次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的(de)预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销(xiāo)售大(dà)量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我(wǒ)国(guó)长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行(xíng)业(yè)面临着潜在(zài)的利差(chà)损风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本(běn)。

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