近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德旗(qí)下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另(lìng)一(yī)只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大(dà)旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三(sān)只基金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施罗(luó)德国际精(jīng)选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基(jī)金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新(xīn)能源车产业链(liàn)的(de)看(kàn)重(zhòng)是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关(guān)注三大(dà)主题(tí)。一是电动车供(gōng)应(yīng)链；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变化的(de)影(yǐng)响日益(yì)显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国在(zài)这方面为(wèi)投(tóu)资者(zhě)提(tí)供了重要(yào)的(de)机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车(chē)价值(zhí)链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能很多人(rén)不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在(zài)中(zhōng)国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也是全(quán)球电动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自(zì)的领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车(chē)中用(yòng)于电池和电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在(zài)空(kōng)调阀行业(yè)全球市场占有约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市场份额。客(kè)户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全球范围(wéi)内继续占据市(shì)场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市场共计36家动(dòng)力(lì)电池企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前(qián)10家(jiā)动(dòng)力电池企业动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力(lì)电池产业创(chuàng)新联(lián)盟数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单(dān)季利(lì)润增(zēng)速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资(z我国最穷的5个城市，哪一个省最穷ī)金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金(jīn)净(jìng)流出较多的个股包括(kuò)格力(lì)电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置是令人羡(xiàn)慕(我国最穷的5个城市，哪一个省最穷mù)的。它背(bèi)后(hòu)有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的市场份(fèn)额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含(hán)钴(gǔ)等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表(biǎo)示(shì)，如(rú)同(tóng)所有的投资者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例(lì)如，若未来(lái)新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若(ruò)不能维系(xì)。这(zhè)些(xiē)因素都(dōu)会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的(de)集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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