今年以(yǐ)来，港股走势(shì)可谓一波(bō)三折，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基(jī)金一季(jì)报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金整体港股仓(cāng)位略有提升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等行(xíng)业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股(gǔ)基金基金经理(lǐ)表(biǎo)示，预(yù)计港股市(shì)场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收入(rù)加速扩张(zhāng)，未(wèi)来港(gǎng)股市场将在波动中上(shàng)行，板块方面，看(kàn)好政策优(yōu)化下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的(de)互联网和医药、高(gāo)景气的制造业等(děng)。

　　一季(jì)度港(gǎng)股基金(jīn)仓位略(lüè)有(yǒu)上升(shēng)，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示(shì)，在(zài)5000多(duō)只陆港通基金（不(bù)同份额(é)分开统计，下(xià)同）中(zhōng)含“港(gǎng)”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都(dōu)是(shì)“高纯度(dù)”以港股为(wèi)投资方向(xiàng)的基金。截至一季度末，这些基金的(de)港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较(jiào)去年底微(wēi)升(shēng)0.38个百分点，其中有83只基金(jīn)港股持(chí)仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒(héng)生科技指数为(wèi)代表的港股数字经济呈现了(le)上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势(shì)，截至4月23日(rì)，香(xiāng)山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季(jì)度加大了对(duì)港(gǎng)股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸(chén)龙管理的前海开源沪港(gǎng)深新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股(gǔ)创新(xīn)视野一年持有A，港(gǎng)股仓(cāng)位由(yóu)去年底的71.08％提升(shēng)至今年(nián)一季度末的81.82％；赵(zhào)宪(xiàn)成管理的博时港(gǎng)股通(tōng)红利(lì)精选A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞(ruì)银(yín)港股通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年(nián)一季(jì)度末的92.92％；曲径管理的中欧港股(gǔ)数(shù)字经济A，港(gǎng)股仓位由去年底的83.22％提(tí)升至(zhì)今年一季度(dù)末(mò)的(de)89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截至一季报，被陆港通基金重仓的前十大港(gǎng)股分别为(wèi)腾讯控(kòng)股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W、药(yào)明生物、香港交易所(suǒ)、青岛啤酒股份(fèn)、李(lǐ)宁(níng)、华润啤(pí)酒，涵盖通(tōng)信服(fú)务、油气开(kāi)采、数字(zì)媒体、生物制品、多(duō)元金(jīn)融、服装家(jiā)纺(fǎng)、视频饮料(liào)等领(lǐng)域。其中，腾(téng)讯控股(gǔ)、中国移动、中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份获不同程度(dù)增持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加仓幅度最(zuì)大的前十(shí)只(zhǐ)港股为中国海洋(yáng)石油、新(xīn)天绿色能源、中(zhōng)远(yuǎn)海能(néng)、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中(zhōng)国石油化工(gōng)股份、中国南方航空股份、华电(diàn)国际电力(lì)股份、越(yuè)秀地(dì)产(chǎn)、中广核电(diàn)力，分别涵盖油气开采、电(diàn)力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭(tàn)、炼化及贸(mào)易、航空机场、房地产(chǎn)开发等领域(yù)。值得(dé)注(zhù)意的是，商(shāng)汤(tāng)-W涉及(jí)AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿(yì)股。

　　港股市场或(huò)将在波动中上行(xíng)，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对于港股后市，南(nán)方港股创(chuàng)新视野(yě)一年(nián)持有(yǒu)基金基金(jīn)经理史博在一(yī)季度(dù)中表示，展望未来(lái)，仍然看好港股市场投资机会：中(zhōng)国经济方面，宏观经济仍在企(qǐ)稳回升，3月(yuè)中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动和市场需求继续增加，非制造业恢复速度(dù)加快(kuài)；海外无风险(xiǎn)利率方面，3月初非农和通胀数据以及(jí)突发(fā)的银行风险事件已经让(ràng)美联(lián)储过于强硬的(de)紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧(ōu)美(měi)银(yín)行业风险事件对市场冲击可控(kòng)，国(guó)内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将(jiāng)在波(bō)动中上行，在板块配置方面(miàn)，我们将加大对政(zhèng)策(cè)优化(huà)下的消费和(hé)地(dì)产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和(hé)医药、高(gāo)景气的制造业(yè)等板(bǎn)块的配(pèi)置(zhì)。

　　中欧(ōu)港股数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)基金经理曲径表示，港股(gǔ)数字经济(jì)的(de)代表行业为(wèi)互联网和先进制(zhì)造，在经(jīng)历了过去2山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤年的合规整治及业务梳(shū)理后，股(gǔ)价均处在(zài)价(jià)值投(tóu)资(zī)区(qū)域，具有良好的投资性价比。同时，互联(lián)网(wǎng)相关公司，也更(gèng)具有数(shù)据、平台(tái)和算(suàn)法的(de)整合能力(lì)，通过推出人(rén)工智能相(xiāng)关模型及应用，提升自身运营效(xiào)率，以及对(duì)外(wài)输出算(suàn)法和(hé)算力(lì)。作为人工(gōng)智能赋能各个行业(yè)的(de)元年，我们(men)中长期看好港股(gǔ)数字经(jīng)济板(bǎn)块的前景。

　　华宝港股通香港基(jī)金(jīn)经理周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股市场大部分的企业(yè)盈利来源于(yú)中国内地，中国内地经济的环(huán)比上行将会(huì)支撑港股公司盈利(lì)的(de)环(huán)比增长，从而支撑下(xià)港股公司下半(bàn)年的市(shì)场(chǎng)表现。然(rán)而，虽(suī)然公司(sī)盈利环比(bǐ)仍(réng)有(yǒu)一定的增长，但(dàn)是由于基数(shù)效应，下半年港股(gǔ)盈利同比增(zēng)速(sù)会较上半年有所回落。对(duì)于估值相对较(jiào)高的(de)行业将(jiāng)有一定的压力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄(lǒng)断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头(tóu)公司的估(gū)值(zhí)仍将受到一定程度的(de)压(yā)制，但是当(dāng)行业龙(lóng)头公司受情(qíng)绪影响出现超跌时，将会(huì)有较好(hǎo)的(de)买(mǎi)入机会出现。生物医药行业(yè)仍将处在行业(yè)快速增长(zhǎng)的红利中，但是随(suí)着中(zhōng)报业绩的释(shì)放和四季度集采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头公司可能会出现一(yī)定的调(diào)整，但是(shì)通过(guò)自(zì)下而上的方式生物医(yī)药(yào)行业(yè)仍将有机(jī)会选出(chū)有较好(hǎo)成(chéng)长性的公(gōng)司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基(jī)金经理付倍佳表示，展望未来，我(wǒ)们预计港股市场已经进(jìn)入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，并且(qiě)A股市(shì)场也即将进(jìn)入(rù)企(qǐ)业盈利的拐点，这是推动两(liǎng)地(dì)市场向上的决定性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内(nèi)强(qiáng)外弱”及加息周期临近尾(wěi)声流动性逐步宽松(sōng)背景(jǐng)下，中国资产的吸引力有望进一步(bù)凸显。在A股及港(gǎng)股估(gū)值均在低位、风(fēng)险溢价均在高位的(de)背景下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中国经济(jì)修复有望成为全球投资的(de)主(zhǔ)线，因此经营杠杆(gān)弹性大、前(qián)期降本增效(xiào)优的行业和板块(kuài)更有望受益于经济复苏(sū)，盈利预测有较大上修空间；同时部(bù)分龙(lóng)头公(gōng)司有长期的前沿技术(shù)/产品储备以迎接下一(yī)轮的收(shōu)入(rù)扩(kuò)张(zhāng)机会(huì)，有望开启二次(cì)增长(zhǎng)曲线，如互联(lián)网、部分山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤可(kě)选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著右(yòu)偏的(de)机会(huì)：关(guān)注在未来(lái)经济周(zhōu)期中上行风(fēng)险显(xiǎn)著大于下(xià)行(xíng)风险的行业。市场预期在(zài)低位、景(jǐng)气(qì)度(dù)有拐点(diǎn)或持续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡(gòng)献盈利超预期的行业，如(rú)电(diàn)子、新能源、有色金(jīn)属等(děng)。

　　3.关注高(gāo)股息资产的(de)机会(huì)：关注(zhù)基本(běn)面夯实，整体ROE水平稳中有升(shēng)，以及(jí)分(fēn)红(hóng)意(yì)愿提升的高股息资产(chǎn)的投资机会(huì)，如通信、石(shí)油石(shí)化等。

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