芦哲 首席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上(shàng)升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视(shì)的因素(sù)是青年人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如(rú)今年(nián)3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持(chí)平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失业人口只能将失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业(yè)率(lǜ)拆解(jiě)为青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的(de)下降，也是(shì)抬高(gāo)失业(yè)率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的(de)餐饮、零售等服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前(qián)青年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化(huà)未收(shōu)窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去(qù)年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能(néng)忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经常认为失业率上升一定(dìng)是(shì)失业增加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失业率来说(shuō)并(bìng)没(méi)有(yǒu)问题(tí)，因为我国的劳(láo)动力(lì)总量（也称经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视(shì)分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口(kǒu)在(zài)此期(qī)间(jiān)从5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是(shì)失业(yè)人口数量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率变动的却(què)是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万人(rén)，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。国家统计局(jú)在(zài)3月就业数据解(jiě)读时，披露(lù)了当前青年就业和失业人数的(de)基本(běn)情况：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参(cān)与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力人数与去年(nián)基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员比去年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个(gè)月(yuè)青年失业形势好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的(de)新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今(jīn)年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形势(shì)要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业率一(yī)般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经验和技(jì)能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首当(dāng)其(qí)冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调查数(shù)据，青年(nián)失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的青年(nián)失业人口中，第(dì)一大失(shī)业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失(shī)业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的(de)，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步(bù)递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的(de)受教(jiào)育程(chéng)度也大致(zhì)类似，青(qīng)年人由于(yú)年龄限制，接受(shòu)大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下就业人员的(de)受教育程度(dù)大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业与青年就(jiù)业(yè)分布基本一致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈(chéng)现出(chū)行业聚集的(de)特点，主要集中在(zài)5个大类(lèi)行业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失(shī)业人口的行(xíng)业(yè)分布是由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需要研究(jiū)青年就业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大(dà)量流入服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个(gè)行业(yè)是国民经济分类的(de)农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就业(yè)的(de)比例均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业(yè)的(de)知识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业(yè)的(de)平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是：科学(xué)研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个(gè)行业是过去(qù)十(shí)年青(qīng)年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例变(biàn)动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年失(shī)业比例（该行业的青年(nián)失业人数(shù)/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业(yè)的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就(jiù)业(yè)人数/青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)总人数(shù)），来作为各行(xíng)业(yè)失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)率大多高(gāo)于全年(nián)龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季(jì)度(dù)青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来(lái)看，批发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前三年均值，这(zhè)三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的房(fáng)地产业、租赁和(hé)商务服务业(yè)、信息技(jì)术服务(wù)业的(de)缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来(lái)看，当前青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技(jì)术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密集程度(dù)较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构(gòu)分化(huà)，带(dài)来的(de)青年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学(xué)教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳(láo)动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青年(nián)人口数(shù)量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)对应的(de)出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人(rén)口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速(sù)。新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢(huī)复，新增城镇人口数量会(huì)较去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难(nán)回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万的(de)规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)超预(yù)期(qī)下(xià)降。根据(jù)今年3月统计(jì)局披(pī)露的(de)青年就业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里，该(gāi)年龄段的(de)在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势(shì)恶(è)化(huà)时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率。从社(shè)会(huì)风气来看(kàn)，对学历(lì)的(de)推(tuī)崇导致本科(kē)毕业(yè)即进(jìn)入就业市(shì)场的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负增(zēng)长，未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出(chū)现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及(jí)劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下(xià)降趋(qū)势。青年(niá中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样n)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要，这也(yě)是人(rén)口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围(wéi)，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年(nián)失业(yè)率的讨论以全国(guó)青年人口(kǒu)数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人(rén)口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业率的(de)分母不含(hán)没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口。按(àn)照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或要(yào)求(qiú)参加社会经济活动的人(rén)员(yuán)。包括就业(yè)人员和失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不(bù)计(jì)入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业(yè)人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来自(zì)全(quán)国月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调查(chá)制度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五分之(zhī)一左右。全国(guó)每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人口(kǒu)调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的(de)人口普(pǔ)查则在长表部(bù)分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据(jù)普查(chá)数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就业人(rén)员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次年(nián)的年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦证(zhèng)券(quàn)股份有限公司(sī)

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