本(běn)周，沪综指3400点关口(kǒu)之前虚晃一枪(qiāng)，以连跌6天的逼(bī)空形态洗盘，兔年收益消耗殆尽。乐(lè)观来看，A股下行更(gèng)多是受中(zhōng)概(gài)股拖累，后市下跌空间(jiān)不大。

　　中概股下(xià)跌拖累(lèi)A股急挫

　　截至周(zhōu)四，兔年股市(shì)走过3个月行程，期间(jiān)沪指仅上涨0.65％，似有“兔(tù)子尾巴长不(bù)了”之(zhī)叹。其实，4月下旬行情看似疾风骤雨，大盘(pán)较(jiào)4月18日(rì)峰值仅缩水(shuǐ)约3％，上行(xíng)通道仍在。

　　写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语A股缘何急跌？或是外围股市下跌的风险(xiǎn)输入。作(zuò)为同(tóng)股同权的两地上(shàng)市(shì)指数，恒生AH股A指数和H指数兔(tù)年涨幅分别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球(qiú)股(gǔ)市排(pái)行榜(bǎng)数据显示，截至(zhì)周(zhōu)四，香港中企(qǐ)指数和恒生指数(shù)过去3个月表现(xiàn)为全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国(guó)金龙(lóng)指数周二(èr)盘中低位较2月峰(fēng)值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概(gài)股(gǔ)表现低迷，主因是美联储加息在即，市(shì)场避险情绪(xù)上升，国际资(zī)金从新兴市(shì)场(chǎng)撤离(lí)。瑞士瑞联银行日前将中国股(gǔ)票评(píng)级(jí)从(cóng)高配下调为中性。从宏观面看，今(jīn)年(nián)首(shǒu)季，美国GDP年化(huà)环(huán)比增(zēng)长1.1％，较(jiào)上季放(fàng)缓1.5个百分点。剔除食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)首季上升(shēng)4.9％，去年四季度为4.4％。两大(dà)数据预示着美国滞(zhì)胀隐忧未减，加息势在必行(xíng)。英(yīng)为财情的美(měi)联储(chǔ)利(lì)率观测(cè)器最新数据显示，5月(yuè)4日加息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风(fēng)险显现，美国对策(cè)是：以1930年大(dà)萧条(tiáo)以来(lái)最快速度(dù)紧缩(suō)货币供(gōng)应。美国3月(yuè)M2货币供应量（未经季节性调整）为20.7万亿美(měi)元，同比下降(jiàng)4.05％，为(wèi)历史最(zuì)大降幅，且是(shì)连续第四个月收缩。美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)导致金融资产(chǎn)盈(yíng)利缩(suō)水，缩(suō)表则令流动性(xìng)折(zhé)价效应加剧，在全球金融市场催生戴维斯双杀现象。

　　中特(tè)估(gū)受追(zhuī)捧

　　助涨中字头个(gè)股

　　美国银行业又一(yī)张骨牌崩塌！第一共和银行股价周三盘中最(zuì)多下(xià)跌(diē)41.23％至4.76美元（对应的(de)总市值为8.86亿美元），较2021年11月的(de)历史峰值缩水约(yuē)97.85％。截(jié)至一季度末(mò)，其实际存(cún)款(kuǎn)较去(qù)年末减(jiǎn)少约(yuē)1020亿(yì)美元(yuán)，缩(suō)水约57.8％。全(quán)球银行业危机频现，让A股机构不再(zài)抱团银行股(gǔ)，银行(xíng)部分龙(lóng)头股(gǔ)招行等承压，相较(jiào)而(ér)言，工商银行兔年以来表现抢眼，A股股价(jià)上(shàng)涨9.5％。

　　招行(xíng)和宁波(bō)银行(xíng)股(gǔ)价(jià)兔年颓势，一是二(èr)者虎年最后3个(gè)月股价大涨(zhǎng)，涨幅透支(zhī)了盈利增(zēng)速；二(èr)是“中国特色估(gū)值体系”开始(shǐ)风行(xíng)，市场风格转换。但二者市净率远高于行业均值，难以赋(fù)予(yǔ)中(zhōng)特估概念(niàn)中(zhōng)的回(huí)购预期。

　　通达信数据显示，中(zhōng)字头(tóu)指(zhǐ)数年内(nèi)上涨(zhǎng)11％，强于(yú)同期上涨6.36％的沪综指，年K线已是五连阳(yáng)。其(qí)市(shì)盈(yíng)率和市(shì)净率(lǜ)分(fēn)别为11.63倍和0.8倍，堪称估(gū)值洼地，而沪(hù)深京三(sān)市(shì)A股的市盈率和市净率中(zhōng)位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企估(gū)值回归(guī)市场均值，已是国家资(zī)本(běn)新(xīn)战(zhàn)略。国家(jiā)外汇局日前表示：“无论从(cóng)市盈率还是市净率等(děng)指标看，当前A股的(de)估值相对偏低。”类(lèi)似表态(tài)无(wú)疑是为(wèi)中字头股票(piào)点赞。

　　典型个股(gǔ)是，当(dāng)前总市值取(qǔ)代(dài)贵(guì)州茅台成为市值“一哥”的中国(guó)移动，流通小(xiǎo)盘(pán)+次新+绩优概念(niàn)让其(qí)成为中特估龙头。

　　五(wǔ)月预期下(xià)跌空间不大(dà)

　　股市“红(hóng)五(wǔ)月(yuè)”之说，源(yuán)自(zì)井喷式牛市带来的(de)财富记忆。1992年5月21日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)放开15只股票的涨跌(diē)幅限制，沪指当(dāng)日大涨105.27％。1999年5月(yuè)19日(rì)，沪指大涨4.64％，科技(jì)股主导的(de)行情拉(lā)开序幕(mù)。

　　自从1991年以(yǐ)来的32年(nián)里(lǐ)，沪指全年和5月(yuè)份上(shàng)涨的年份(fèn)分别为(wèi)18次和17次，二者(zhě)同时上涨的年(nián)份有11次(cì)。自2008年至去年(nián)的(de)15年(nián)里，红五月出现7次，占比为46.7％。期间5月和全年(nián)同步(bù)飘红4次，5月份这个风向标已(yǐ)不(bù)太(tài)灵光。相比之下，自(zì)从2008年以来，沪综指(zhǐ)4月飘红(hóng)5次，除了2008年当年(nián)下跌(diē)65.4％之外，其余(yú)年份皆(jiē)飘红。截(jié)至周四，沪指(zhǐ)4月份上涨0.4％，全年(nián)飘红概率不低。

　　以科技股为主(zhǔ)题(tí)的红五月行情能否再现？关键在要(yào)看两点：一(yī)是年内上涨逾(yú)53％的互联网指(zhǐ)数能否维持(chí)强(qiáng)势行情。二(èr)是作为(wèi)A股第二(èr)大(dà)行业指数(shù)，电气设(shè)写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语备板块(kuài)能否(fǒu)企稳。该指数年内(nèi)跌(diē)幅为4％，总市值跌(diē)至5.48万(wàn)亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全市场(chǎng)权重降低6.52％。不(bù)过，龙头(tóu)宁德时代首季盈利增长5.58倍，周四收盘较周(zhōu)三低(dī)位上涨(zhǎng)一(yī)成，或是否极泰来。

　　进(jìn)入4月(yuè)以来，沪深两市(shì)单日(rì)成交(jiāo)始终维持(chí)在(zài)万亿元之上，市(shì)场人气并未退(tuì)潮，只是风格轮换在加速。鉴于大盘重(zhòng)新回到W形整理格局，后市即使考(kǎo)验3200点附近的半年线和年线关口(kǒu)，下跌(diē)空间亦不大。

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