自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内(nèi)资金(jīn)在科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内(nèi)资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金(jīn)加速(sù)布局(jú)科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块(kuài)性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资(zī)金净流入也(yě)均(jūn)在(zài)10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的核心(xīn)权(quán)重行业持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去(qù)明显改(gǎi)善(shàn)，与此同(tóng)时(shí)新能源板块的(de)增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸(tū)显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一(yī)步(bù)分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较(jiào)高(gāo)，反映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三(sān)年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来(lái)科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及(jí)对(duì)未(wèi)来产业(yè)的反应(yīng)程度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多(duō)公司的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布(bù)外汇(huì)法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追加列入出口管理的管制(zhì)对(duì)象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的(de)公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益(yì)于国(guó)产替代(dài)加速(sù)的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四(sì)季(jì)度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)属性(xìng)，国(guó)际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业(yè)进(jìn)入(rù)供(gōng)过(guò)于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业(yè)具(jù)有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存(cún)储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下(xià)半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以(yǐ)及存储(chǔ)的(de)爆(bào)发(fā)性需带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗(xū)求由产业链下(xià)游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个季(jì)度量价持(chí)续下探(tàn)的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在(zài)今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国(guó)际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到(dào)真正的业(yè)绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度(dù)及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的(de)时期(qī)，价格下行(xíng)压力(lì)逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库存(cún)加(jiā)速出清(qīng)，营(yíng)收和利润(rùn)迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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