北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基金(jīn)密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士(shì)表示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公募基(jī)金等专业(yè)投资(zī)者积极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投向北交(jiāo)所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来(lái)累计(jì)有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次新基(jī)金公告可投资(zī)于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多(duō)家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国(guó)内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法(fǎ)规(guī)定的“上(shàng)市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士表示(shì)，公募(mù)新基(jī)金(jīn)之所以密集公告(gào)可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两市以(yǐ)外国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质(zhì)公司的代(dài)表，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成(chéng)交变(biàn)得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多(duō)投资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基(jī)金的配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北交所市(shì)场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度(dù)。而近(jìn)期北(běi)交所(suǒ)市(shì)场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈(yíng)利表现继续向好；次新基金(jīn)在北(běi)交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市(shì)值(zhí)小(xiǎo)、流(liú)动(dòng)性(xìng)等(děng)制(zhì)约(yuē)，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的(de)公募基金，在投资(zī)比例、策略上也(yě)存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大对北交所市(shì)场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投(tóu)资将深(shēn)入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与转板、新股发行等(děng)投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票(piào)的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北交(jiāo)所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市(shì)公司中，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所的投(tóu)资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似(s天之蓝52度多少钱一瓶hì)于一级半的(de)市场，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数(shù)公(gōng)司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认(rèn)为北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的(de)关(guān)注度可能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公司，而(ér)且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的(de)投资价值不断(duàn)明确(què)，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不(bù)断提升，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的(de)空间(jiān)，当前配置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻(luó)辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧(cè)投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政(zhèng)策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个(gè)成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值。“具体细(xì)分而(ér)言(yán)，我(wǒ)们(men)更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个领域(yù)。”

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