美国(guó)债务违(wéi)约的(de)风险比以往(wǎng)任何时候都要大，并有(yǒu)可能将全(quán)球(qiú)市(shì)场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日）对全(quán)球637名受(shòu)访者(zhě)进(jìn)行(xíng)的调查(chá)，对于(yú)那些寻(xún)求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄(qì)今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示，如果美(měi)国政府未(wèi)能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其(qí)他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最(zuì)新业内调查，在(zài)美(měi)国债一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次务违约情况下，第二(èr)大受欢(huān)迎的资(zī)产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国政府可(kě)能拖欠支(zhī)付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是(shì)那些相对(duì)悲观的(de)分析师也(yě)认为，债券持有(yǒu)者最终会得到(dào)偿(cháng)付(fù)——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事实上，即(jí)便(biàn)在(zài)上一(yī)次最为令人担忧的(de)2011年债务上限(xiàn)危机中，当时(shí)标(biāo)准普尔(ěr)取(qǔ)消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一(yī)些拥趸，但它们(men)都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特(tè)币——被一些投资(zī)者视为一种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在美国债务违(wéi)约(yuē)下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融界的大(dà)佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷发出警告，如(rú)果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可能会发生什(shén)么(me)。美(měi)国总统(tǒng)拜登提(tí)醒称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大通(tōng)首(shǒu)席执行官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次(fǎng)者(zhě)表示，这一(yī)次(cì)的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经历的(de)最严(yán)重的(de)债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权(quán)信用违(wéi)约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙升至了远超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明实际违(wéi)约的可能性相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和(hé)国会的两(liǎng)极分化(huà)，风险比(bǐ)以前更(gèng)高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意味着他们有可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是(shì)，买入黄(huáng)金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年(nián)迄今(jīn)为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家(jiā)不断增长的需求的(de)提振，然后是银行业危机和(hé)美国债务违约引(yǐn)发(fā)的避险需求(qiú)，目前(qián)现(xiàn)货黄金仅略(lüè)低于本月早些(xiē)时候触及的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多数投资者都认为，如果债(zhài)务上限(xiàn)之(zhī)争僵持到最(zuì)后(hòu)关头，但美(měi)国政(zhèng)府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期(qī)美国国债(zhài)将上涨(zhǎng)。然(rán)而(ér)，对于(yú)如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专业(yè)人(rén)士意(yì)见不(bù)一。约60％的(de)散户(hù)投(tóu)资者预计，如果发(fā)生(shēng)违约，10年期美国(guó)国债将走软。基准美国国债(zhài)收益率(lǜ)上(shàng)周收于(yú)3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务(wù)上限僵局推高了一些(xiē)期限(xiàn)非常短的国库券(quàn)收益率，这些短期(qī)国库券被认为最有可(kě)能被延期支付，这加剧了国库券(quàn)收益率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率最(zuì)高的(de)是6月初左右到期的(de)国库券，因为这批票据最为接近(jìn)美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)所警告(gào)的(de)最(zuì)早在6月1日触发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部(bù)能撑过(guò)6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳税和其(qí)他(tā)收入措(cuò)施中获得一点的喘息空间(jiān)，从而(ér)能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库券的市场定价(jià)也表明了一定程度(dù)的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵(jiāng)局中，美国长(zhǎng)期(qī)国债购买量曾激(jī)增，将10年期国债收益率推(tuī)至了当(dāng)时的创纪(jì)录低点，与此同时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿美元的(de)全(quán)球股票(piào)市值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一次专业投(tóu)资者对标普(pǔ)500指(zhǐ)数的前(qián)景预测，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市场(chǎng)反应(yīng)将给国会带来提高债(zhài)务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上限闹(nào)剧已经(jīng)对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约(yuē)，美元(yuán)作(zuò)为全球主要储备货币的(de)地(dì)位将(jiāng)面临(lín)风险。

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