金融(róng)界(jiè)5月11日消息(xī) 央行今日发布(bù)2023年4月份(fèn)金融数据。4月(yuè)末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比上年同(tóng)期高1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会(huì)融资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济发放的相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示人(rén)民币(bì)贷款增加(jiā)4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对(duì)实(shí)体经济发放的外币贷款折合人民币减少(shǎo)319亿元，同比(bǐ)少减(jiǎn)441亿元。

　　此(cǐ)外，4月(yuè)份人(rén)民币存款(kuǎn)减(jiǎn)少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存(cún)款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿(yì)元，非金融企业存款减(jiǎn)少1408亿元，财(cái)政性(xìng)存(cún)款增(zēng)加5028亿元，非银(yín)行业金融(róng)机构(gòu)存款增加(jiā)2912亿元。4月(yuè)末(mò)，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月(yuè)份外(wài)币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速评认为(wèi)，M2同比回落(luò)，主因居(jū)民存(cún)款13个月以来同比首次转为减少，但(dàn)更(gèng)可能(néng)重回(huí)表外资产(chǎn)，而非用于消(xiāo)费(fèi)，消(xiāo)费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷款13个月以来(lái)首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了一(yī)季度的爆发式增(zēng)长后(hòu)，信贷在4月(yuè)明显回(huí)落。从结构(gòu)上来看，居(jū)民部(bù)门再次“缩表(biǎo)”，不过企(qǐ)业(yè)中长期贷款(kuǎn)有(yǒu)较强(qiáng)韧(rèn)性。信贷回落可能是因为一季度透支(zhī)了(le)部分银行信相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示(xìn)贷额度(dù)和(hé)企(qǐ)业信贷需求，而(ér)且4月地产销(xiāo)售也边际走弱。社融增速与(yǔ)上月持(chí)平，非标融资持续(xù)好转(zhuǎn)。M2增(zēng)速(sù)在高基数下(xià)回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏(hóng)源认为，M2同(tóng)比回(huí)落主因居民存(cún)款13个月以(yǐ)来同比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可(kě)能重回(huí)表外资产，而非用于消费，消费在二季度同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流(liú)出而非企业活期存款(kuǎn)大幅(fú)改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中信证券认为是季节性波动。因为(wèi)银行倾向(xiàng)于(yú)让理财产品在季末到期，使资金回(huí)流成存款，以应对考核，然后在(zài)下(xià)季初(chū)发行新的理(lǐ)财(cái)产品承(chéng)接。因(yīn)此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上(shàng)月提高0.2个百(bǎi)分点，或许反映了企(qǐ)业经营(yíng)活跃(yuè)度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与中信证券看法较(jiào)为一致(zhì)，招商(shāng)宏观(guān)表(biǎo)示居民存(cún)款减少(shǎo)符合季(jì)节性规律。在本月数(shù)据中(zhōng)，居民端出现了新增存款，新(xīn)增贷款(kuǎn)同(tóng)时收缩的情(qíng)况。从(cóng)历史规律来看(kàn)，4月及(jí)7月一般是居民存款(kuǎn)减少的时点。以(yǐ)4月为例(lì)，今年1.2万亿(yì)居民存款的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法(fǎ)从(cóng)4月(yuè)数据得出类似(shì)居民加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于(yú)居民存款的去向问题，申万宏源分析认为4月居民存款减少更可能去向表外资产，而非消(xiāo)费领域。

　　对于(yú)4月(yuè)的信贷(dài)结构问题(tí)，招(zhāo)商宏观表示在(zài)放缓(huǎn)的信贷投(tóu)放(fàng)中，结构特(tè)征依(yī)然明显。企(qǐ)业中长期贷(dài)款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长期信(xìn)贷出现收缩。这(zhè)种结构特征反(fǎn)映了居民(mín)端(duān)在前期购房需求(qiú)脉冲式释放后信心仍(réng)然(rán)不(bù)足的(de)情(qíng)况。如(rú)果(guǒ)没有进一步(bù)的政策支撑，不排除居民端新增信(xìn)贷(dài)量会持续维(wéi)持在低位。

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