金融界5月(yuè)23日(rì) 万(wàn)物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个周(zhōu)期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之(zhī)前的最后一个交易日(rì)，在(zài)郑州商品交(jiāo)易(yì)所(suǒ)交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没(méi)在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨关(guān)口，市场资金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力(lì)合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破(pò)7200元(yuán)/吨关口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的(de)高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　20哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点16年11月28日(rì)，彼时(shí)的白(bái)糖(táng)主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白(bái)糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个(gè)关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘(pán)中就创下7314元/吨的(de)周期高点(diǎn)，随(suí)即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年(nián)初才勉强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的(de)注意(yì)的(de)是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六年一(yī)次的(de)白糖周期十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这(zhè)种(zhǒng)周期(qī)的原因与白糖期货的种(zhǒng)植(zhí)周(zhōu)期(qī)有关，一(yī)般甘蔗的每三年(nián)一个种植周(zhōu)期，这从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(tán哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点g)周期已经渐入高(gāo)潮，据(jù)生意(yì)社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价(jià)格报(bào)6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面(miàn)，减产是(shì)大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂(chǎng)除云(yún)南省有3家尚(shàng)在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南地区外，广西等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨(zhà)。由于广西前期(qī)受不(bù)利天气(qì)影响，甘蔗(zhè)单(dān)产(chǎn)降幅(fú)高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业(yè)农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白(bái)糖来(lái)说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物种植面积增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整体保(bǎo)持(chí)平稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报道(dào)，联合国粮哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点食(shí)及(jí)农(nóng)业组(zǔ)织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品价格(gé)指数出现1年以(yǐ)来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米(mǐ)的(de)世界报价上涨。粮(liáng)农(nóng)组织食糖(táng)价格(gé)指数4月(yuè)环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要(yào)生(shēng)产国(guó)和地(dì)区包括(kuò)巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前十位(wèi)食(shí)糖产(chǎn)量约占全(quán)球总产(chǎn)量的76%；前四大出(chū)口(kǒu)国分别(bié)是(shì)巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量占全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖(táng)国之(zhī)一，印度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降危(wēi)机，加上政府实施的出口限制，世界(jiè)各地的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻(wén)风(fēng)而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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