财联社5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外输出市场观点会很谨慎，不再(zài)对(duì)外提明确主线，今年(nián)接下来的市场大概率是不好(hǎo)做(zuò)了。”有基金公司人士向财联(lián)社(shè)记(jì)者表示，随着4月底上市公司(sī)年报(bào)一季(jì)报(bào)的披露，炒(chǎo)作(zuò)没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场对有业绩支(zhī)撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪(hù)指失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易(yì)日以来(lái)，市场成交额较前期明(míng)显萎缩(suō)，资金观望的情绪(xù)有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此前连(lián)续7个(gè)交(jiāo)易日净(jìng)流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击(jī)了市场的(de)信心。AI概念股持续低(dī)迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版(bǎn)传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌(diē)停，有投(tóu)资(zī)者开玩笑建议“5月16日为人工智能(néng)受(shòu)难日，纪(jì)念人(rén)类(lèi)第四(sì)次工业革命(mìng)进程中，人工智(zhì)能(néng)行(xíng)情开启后(hòu)第(dì)一(yī)次(cì)全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线中特估方面(miàn)，中字头个股震荡调(diào)整，中(zhōng)船科技(jì)跌停，中科信息跌(diē)超10％。反观新能(néng)源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市(shì)场昙(tán)花一现，产业链上没有形成全(quán)面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之(zhī)下，从A股结构上(shàng)看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了“三国(guó)对立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投(tóu)资者(zhě)表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能不能(néng)成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表(biǎo)示，近期引领市场的两大主题“中特估(gū)”及(jí)人工(gōng)智能板(bǎn)块(kuài)均出现(xiàn)调整，整体(tǐ)盘面(miàn)主线不够清晰。但可以(yǐ)判(pàn)断，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增(zēng)长促内需政(zhèng)策及货币政策的推出，且国内经(jīng)济温和复苏背景下，权益市场整体行情预(yù)计将(jiāng)继续向上(shàng)修复(fù)。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步指出，目前市场(chǎng)风格(gé)阶(jiē)段性可(kě)能将更(gèng)加(jiā)趋向均(jūn)衡，中(zhōng)短(duǎn)期内，人工智能、新能源、医(yī)药及中特估(gū)等(děng)板(bǎn)块均有阶段性的相对收益(yì)；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行业中(zhōng)的核心资(zī)产仍(réng)将(jiāng)是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的(de)反弹，三博(bó)脑科、何氏(shì)眼(yǎn)科、普瑞眼科(kē)均(jūn)创历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不(bù)知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除(chú)创(chuàng)业板(bǎn)指外累计均(jūn)有上(shàng)涨，大消(xiāo)费、大金融(róng)等板(bǎn)块(kuài)首先迎(yíng)来了基本(běn)面预期修(xiū)复的改善(shàn)，而通信、计算机(jī)、传媒等(děng)板块也在人(rén)工智能等产业趋势变化的(de)影响下出现了连续大涨。而低估值高股息为代表的(de)“中特估”品种也走出了连续上涨行(xíng)情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动以来，成为(wèi)市场最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万<五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatospan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato得AI指(zhǐ)数(shù)则在4月(yuè)4日(rì)达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着(zhe)行(xíng)业交易拥(yōng)挤度升至(zhì)40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板块在(zài)4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数(shù)距离(lí)年内(nèi)高点(diǎn)已经(jīng)下跌(diē)超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热门个股(gǔ)批量跳水让追高的投资者体(tǐ)验非(fēi)常差，市场(chǎng)浮(fú)躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者(zhě)表(biǎo)示，别人(rén)做量化学的(de)是(shì)巴菲特(tè)滚雪球(qiú)，我(wǒ)们(men)学的是(shì)“龙头战(zhàn)法”，龙(lóng)头(tóu)战法是啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通俗易懂的(de)解答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里(lǐ)面(miàn)的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱也要(yào)亏给强势股(gǔ)，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益(yì)率上，此前(qián)翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离(lí)最高收(shōu)益率已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超(chāo)过(guò)10％的还有华(huá)泰(tài)柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银(yín)华体育文五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato化(huà)单(dān)周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日(rì)游”，在(zài)5月(yuè)16日(rì)，新能源板块没有能延续周一的强势(shì)。从多家(jiā)公募基金观点反馈(kuì)来看，不论是(shì)从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达(dá)11个月的调整周期(qī)，板(bǎn)块龙(lóng)头公(gōng)司去(qù)年(nián)下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时(shí)间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经(jīng)具备，但(dàn)是面对中(zhōng)特(tè)估的政(zhèng)策红(hóng)利与AI的无限想象空间，新(xīn)能源距离真(zhēn)正的反弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金(jīn)表现(xiàn)来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近一周基金回报率来(lái)看，排名靠前的均为(wèi)重仓新(xīn)能源，比如国投瑞(ruì)银先进(jìn)制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势和长安(ān)鑫禧(xǐ)涨幅超过(guò)10％。从近(jìn)一周(zhōu)回报率首尾(wěi)基(jī)金来看(kàn)，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF与国(guó)投瑞银先(xiān)进制(zhì)造之间(jiān)收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言(yán)市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流的纪要在市场上流出(chū)，直言经济缓慢(màn)复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷七翻身”的(de)说法，在5月政策(cè)、业(yè)绩处于相对真(zhēn)空期，市场很(hěn)难(nán)有(yǒu)好的表现。当下A股同(tóng)样(yàng)如此。创金合(hé)信首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”，5月(yuè)交易机会可能更均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能是一个布局(jú)的好阶(jiē)段，而未必会是收获的阶段(duàn)，投资者需要多一点耐心。市(shì)场可能继续对(duì)一季报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和(hé)中特估全(quán)年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与(yǔ)其他(tā)板块分化(huà)较为极致，也(yě)是不争(zhēng)的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板(bǎn)块短期可能的(de)风(fēng)险。从策(cè)略角度(dù)看，魏(wèi)凤春表示(shì)，投资者(zhě)需要高度重视交易的灵活性(xìng)。策略的整(zhěng)体包括趋(qū)势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的是节(jié)奏的(de)变化(huà)，不(bù)是(shì)趋(qū)势和结构的(de)变化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示(shì)，4月份国内(nèi)服务业和(hé)消费(fèi)恢复相(xiāng)对较快(kuài)，我(wǒ)国经济运行总(zǒng)体延续修复的态(tài)势、但修复的基(jī)础仍需继(jì)续(xù)巩固。货(huò)币政(zhèng)策依(yī)然延续(xù)前期稳健偏宽(kuān)松的基(jī)调(diào)，流(liú)动性也维持合理充裕(yù)的态势。当(dāng)前市场对央行后续(xù)采(cǎi)取降息操(cāo)作(zuò)仍有一定的预期。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或(huò)可适当关注受益“一带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦(yì)有市场人士表示不必过分悲观，随着(zhe)股指交割日临(lín)近(jìn)，盘面波动剧烈一(yī)点(diǎn)，算是正常的行为，不必(bì)放(fàng)大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬(bān)家和经济复苏的(de)大趋势下，纠(jiū)结于几十个点的起伏可能会误(wù)判方向(xiàng)。边(biān)走边(biān)看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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