本周铁矿石期货价格大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到(dào)，本周后几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期货(huò)一直(zhí)处于(yú)下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块(kuà食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思i)指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被进一步压(yā)缩(suō)，本(běn)周铁水产量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价格受高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始(shǐ)计价终(zhōng)端需求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投(tóu食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思)资端(duān)尚需时间，一季(jì)度房(fáng)屋新(xīn)开(kāi)工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿增强，对原料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国(guó)内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担(dān)忧(yōu)的不断(duàn)加重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万(wàn)吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库(kù)存(cún)有望成(chéng)为常态(tài)，对(duì)补库不应有过(guò)高(gāo)期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到(dào)港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下调压(yā)力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然(rán)偏食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思低，港口(kǒu)库(kù)存维持下降态势，不过由于(yú)终端(duān)需求(qiú)疲(pí)弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大(dà)，价格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气(qì)导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需求或(huò)有增加。综合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的(de)后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求尚未有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基(jī)本释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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