北京时间5月7日，备(bèi)受关(guān)注的巴(bā)菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格(gé)在5个半小时的提(tí)问(wèn)环节中，回答(dá)了投(tóu)资人的47个问(wèn)题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地(dì)的(de)投资者(zhě)。“来自中国(guó)的(de)投资者是(shì)最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席(xí)基金学(xué)家杨德龙如此(cǐ)分(fēn)享自(zì)己在(zài)股东大会(huì)的现场见(jiàn)闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中国经济，今年也不湖南电大几本，湖南长沙电大是几本例(lì)外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发(fā)展的前景。中国将会成为(wèi)更好的(de)国家，美国也(yě)可以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说(shuō)道(dào)。此(cǐ)前，他也(yě)曾多次公开(kāi)表示(shì)十分看(kàn)好中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾围(wéi)绕中国公司(sī)进行过(guò)投资(zī)部署(shǔ)，不过投资对象均为(wèi)中国公司的(de)H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度股东大会上，作为董事长的(de)芒格(gé)也曾表示，“投资人去(qù)投资(zī)中国是(shì)没有(yǒu)问(wèn)题(tí)的。相较于投(tóu)资美国而言，投(tóu)资中国可以让你(nǐ)用便宜(yí)的价(jià)格买到一些更(gèng)好的(de)公(gōng)司，而(ér)这即便有一些不确(què)定(dìng)因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能(néng)会(huì)得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据(jù)巴(bā)菲特(tè)提出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能(néng)稳定增长”的(de)最低标准(zhǔn)，加上其(qí)投资特点(diǎn)湖南电大几本，湖南长沙电大是几本，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的18只股票(piào)。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤为(wèi)出色；而从近(jìn)3年的净资产收益率来(lái)看(kàn)，医(yī)疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时(shí)代(dài)财经(jīng)首先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出于(yú)对公司的(de)价值判断(duàn)而(ér)不是价格(gé)判断(duàn)，选择(zé)的是(shì)加权(quán)平均（年化）净资(zī)产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标(biāo)达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净资产收益率来看，排名第(dì)一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药生物(wù)行业公司。

　　其次(cì)，时(shí)代财经(jīng)参考了上(shàng)市公司最(zuì)新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过(guò)与其所属(shǔ)行业(yè)算(suàn)术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出(chū)了估值(zhí)相对行业平均(jūn)值(zhí)偏低的(de)67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经通过巴(bā)菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快(kuài)消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年(nián)入手的合众银行和(hé)2010年入手(shǒu)的纽约梅(méi)隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特(tè)对(duì)金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前(qián)商品信誉受过不(bù)良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了(le)18家(jiā)相对(duì)符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时(shí)代财经(jīng)制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用(yòng)多(duō)个领域(yù)，其中(zhōng)饮(yǐn)料(liào)行业约有5家，占(zhàn)比近三(sān)分之(zhī)一。而在(zài)近(jìn)五年内，酒企表(biǎo)现出色(sè)，净利润复合年增长率(lǜ)均在(zài)22％以上，其(qí)中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼，5年净利润复(fù)合年增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮料界，明星家电(diàn)潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)，有不少行(xíng)业龙头(tóu)股五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净(jìng)资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特(tè)关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的(de)TTM高(gāo)于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代(dài)财(cái)经(jīng)筛选出的18家公司(sī)中，家用(yòng)电(diàn)器行(xíng)业公司(sī)上榜(bǎng)不少(shǎo)。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上(shàng)述三家企业(yè)的5年(nián)净利(lì)润复合年增(zēng)长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差(chà)来看，差(chà)距最大的是主营集成电路设计的(de)中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨(zhǎng)跌(diē)幅来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财(cái)经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数的-0.35％。

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