投资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公(gōng)司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲(jìn)表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投(tóu)资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算(suàn)力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价最高(gāo)达到(dào)419.38美(měi)元，公司(sī)市(shì)值一(yī)度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内(nèi)容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪随(suí)其(qí)后(hòu)的便是(shì)传媒(méi)、云计算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念股。交易(yì)软件通达信(xìn)推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相关(guān)概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持有英伟达(dá)公司股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中包括苹(píng)果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记(jì)者，国(guó)内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科技股年初至(zhì)今的大(dà)涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模最大(dà)的一笔投资。作为一(yī)站(zhàn)式解决方案的(de)提供商(shāng)，英伟做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪(wěi)达公司(sī)是今年(nián)AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业(yè)务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股科技股公(gōng)司是(shì)其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技革命最新(xīn)的突(tū)破口。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司将会(huì)成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特质，他们的(de)中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩(jì)的验证，半(bàn)导体行业一季度整体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍(réng)处于主动去库(kù)存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片业(yè)务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以及(jí)背后的产能扩张(zhāng)信息(xī)就(jiù)是最好的例(lì)证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目(mù)前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持和(hé)半导体设(shè)备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素(sù)支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就(jiù)A股的(de)过去(qù)经(jīng)验来看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归(guī)的(de)规(guī)律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存(cún)在(zài)着(zhe)较大差异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低位或调整(zhěng)一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩(jì)支持的(de)跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一个(gè)赛道。

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