财联社(shè)5月17日讯（记(jì)者 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一(yī)个(gè)方向。

　　“我们(men)现在(zài)对外(wài)输出市(shì)场观点(diǎn)会很谨慎，不再(zài)对外(wài)提明确主线(xiàn)，今年接下来的(de)市(shì)场大(dà)概率是不好做(zuò)了。”有基金公(gōng)司人士向财(cái)联社记者表示，随着4月底上市公(gōng)司年报一季报的(de)披露，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从(cóng)市场(chǎng)的(de)情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的市(shì)场亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成(chéng)交额(é)较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续(xù)7个交易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板(bǎn)块AI批量(liàng)跳水无疑打击了市(shì)场(chǎng)的信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股(gǔ)集体(tǐ)大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科(kē)技、出版传(chuán)媒、引力传媒等多股跌停(tíng)，有投资者(zhě)开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日(rì)，纪念人类第四(sì)次工业革命(mìng)进程中(zhōng)，人工智能(néng)行情开启(qǐ)后(hòu)第一次全面大(dà)溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年另外一条主(zhǔ)线中特估(gū)方(fāng)面，中(zhōng)字头个股震(zhèn)荡(dàng)调(diào)整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反(fǎn)观(guān)新能(néng)源方面(miàn)，电力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业(yè)链上(shàng)没有(yǒu)形成全(quán)面的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下，从(cóng)A股结(jié)构上看，AI、中特估和新(xīn)能源形成了“三国对立(lì)”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于资金的轮番流动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不(bù)能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表示，近期引领市场的两大(dà)主题“中特估”及(jí)人工智能板块(kuài)均出(chū)现调整，整体盘面主(zhǔ)线不(bù)够清晰。但可(kě)以判断(duàn)，随着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳(wěn)增(zēng)长促内需政策及货币政策的推出，且(qiě)国内经济温和复(fù)苏背景下，权益市场(chǎng)整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风(fēng)格，他进一步指出，目前市(shì)场(chǎng)风格阶段性可能(néng)将更(gèng)加趋(qū)向均衡，中短期内，人工智能、新能(néng)源、医(yī)药及中特估等板(bǎn)块均有(yǒu)阶(jiē)段性(xìng)的相对(duì)收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核心资产仍将是持(chí)续(xù)关注的(de)市场主线。

　　整个市场(chǎng)的(de)亮点(diǎn)在医药的反弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历(lì)史新(xīn)高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还(hái)是(shì)挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除(chú)创业板指外累计均有(yǒu)上涨，大消(xiāo)费、大金融(róng)等板块首先迎来了(le)基本面预(yù)期修复的(de)改(gǎi)善(shàn)，而通(tōng)信、计(jì)算机、传媒等板块也(yě)在人工智(zhì)能等产(chǎn)业趋势变化的影响下(xià)出现了(le)连续大(dà)涨(zhǎng)。而低估值高股息为代表的“中特估”品种(zhǒng)也走出了连续上涨行情。其中(zhōng)，尤以(yǐ)TMT最为吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去(qù)年底(dǐ)启动以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在(zài)4月4日达到年内最高(gāo)点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中(zhōng)证动漫(màn)游(yóu)戏ETF等相关基金年(nián)内也(yě)短(duǎn)暂出现过翻倍。不(bù)过(guò)随着行业交易(yì)拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内(nèi)高点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交(jiāo)易(yì)日(rì)，热(rè)门个股批(pī)量跳(tiào)水让(ràng)追高的投资者体(tǐ)验非常差，市场浮躁(zào)自(zì)然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投(tóu)资(zī)者表(biǎo)示，别人做量(liàng)化学(xué)的是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是(shì)啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打得(dé)头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个(gè)龙头战法体系里面的(de)核心(xīn)，就是拥抱(bào)强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也(yě)要亏(kuī)给强势股(gǔ)，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金(jīn)收(shōu)益率上(shàng)，此前翻倍动(dòng)漫(màn)游戏主题ETF迅(xùn)速回(huí)撤，距离最高收益率已经(jīng)回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅也(yě)超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在(zài)动漫(màn)游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基金(jīn)周(zhōu)最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有能延续周一的强(qiáng)势。从(cóng)多家公募基金观点反馈来看，不(bù)论是(shì)从基本面、还是(shì)估值，新能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新能(néng)源产业自2022年7月开始长达11个月的(de)调整周期，板(bǎn)块龙头公(gōng)司去年(nián)下跌超过(guò)40％，调整幅度(dù)与时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基(jī)础已经具(jù)备，但(dàn)是面(miàn)对中特估的(de)政(zhèng)策红利与AI的无限想象空(kōng)间，新能源距离(lí)真正(zhèng)的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋(qū)势正在慢慢聚(jù)力。从近一(yī)周(zhōu)基金回报(bào)率来看，排名靠前的均(jūn)为重仓新能(néng)源，比(bǐ)如(rú)国投瑞银先(xiān)进制造、长安裕(yù)盛(shèng)、国投瑞银产业(yè)趋势(shì)和长安鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅超过10％。从(cóng)近一周(zhōu)回报率首尾基金来(lái)看(kàn)，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造(zào)之间收益差额(é)超过20％。

　　机构直言市(shì)场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金交流(liú)的(de)纪要(yào)在市场(chǎng)上流出，直(zhí)言经济(jì)缓慢复苏(sū)中，还没有(yǒu)主线(xiàn)出现，当前(qián)市场更需(xū)要信(xìn)心乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有“五绝(jué)六穷七翻身”的说法，在5月政策、业(yè)绩处于相(xiāng)对(duì)真空期，市(shì)场很难有(yǒu)好的表(biǎo)现。当下A股(gǔ)同(tóng)样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市(shì)场的整(zhěng)体观点(diǎn)是大概率市场处于“战略(lüè)僵持阶(jiē)段的乱战”，5月(yuè)交易机(jī)会可能更均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能是(shì)一(yī)个布局的好阶段(duàn)，而未(wèi)必会是收获的(de)阶段，投资(zī)者需要多一点耐心(xīn)。市场(chǎng)可能继续对一季报定价，短期市场的核(hé)心(xīn)矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机会(huì)，但(dàn)是(shì)短期游戏(xì)传媒和中特(tè)估与其他板块(kuài)分化较为极致，也是(shì)不争(zhēng)的事实，提醒投(tóu)资者这两(liǎng)个板块短(duǎn)期(qī)可能的风险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要(yào)高度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹(dàn)带来(lái)的是节奏的变化(huà)，不是(shì)趋势和结构的(de)变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日(rì)发布的4月经济(jì)指标显示，4月份(fèn)国内服务(wù)业和消费(fèi)恢复相(xiāng)对较快，我国经(jīng)济运行总体延续修复的态势(shì)、但修复的基础仍(réng)需继续巩固。货币政策依然(rán)延续(xù)前期(qī)稳健偏宽松(sōng)的(de)基调，流动性也维持合理充(chōng)裕的态势。当前市(shì)场(chǎng)对央行后续采取降息操作仍有(yǒu)一定的预(yù)期。今年仍是“稳(wěn)增长”之年(nián)，或(huò)可适当关注受益“一(yī)带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦有市场(chǎng)人(rén)士(shì)表(biǎo)示不必过分悲观，随(suí)着股指交(jiāo)割(gē)日临近，盘面波动剧烈一(yī)点，算是正常的行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬(bān)家和经济(jì)复苏(sū)的大(dà)趋势下，纠结(jié)于几十个点的起伏可能会(huì)误判方向(xiàng)。边走边看，行情会在犹豫(yù)中展开。

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