近(jìn)日，广发、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司旗(qí)下的中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF同(tóng)时(shí)公(gōng)告，基(jī)金将于5月(yuè)15日至19日(rì)正式发售，募(mù)集规模上限均为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热门主(zhǔ)线的(de)中(zhōng)特估行情(qíng)持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企主(zhǔ)题(tí)的ETF发售或将从情(qíng)绪面(miàn)和(hé)资金(jīn)面助推中特估(gū)。

　　国企年内(nèi)涨幅(fú)居前，领涨板(bǎn)块(kuài)方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带(dài)动(dòng)央国企上市公司价(jià)值重(zhòng)估(gū)，同时，其(qí)也催化多个相关(guān)板(bǎn)块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算年内(nèi)上(shàng)市(shì)新股(gǔ)，A股整体平均上(shàng)涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非(fēi)国有企巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么(shù)涨幅(fú)近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资(zī)企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年(nián)内涨幅居前(qián)的国(guó)企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化(huà)工(gōng)、食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零售、轻(qīng)工制(zhì)造、美容护理板块个股则(zé)表现不(bù)佳(jiā)。若分细(xì)分板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设(shè)备(bèi)、养殖(zhí)业、数字(zì)媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统计(jì)国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关注景气低估(gū)方向

　　随着中(zhōng)特估行情发(fā)酵月余，部分高位人气股近(jìn)期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日(rì)）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国(guó)际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的(de)北向资(zī)金近两(liǎng)日（5月11日(rì)至12日）也(yě)一(yī)别(bié)此前连续6日(rì)加(jiā)仓(cāng)而减持，不(bù)过，具体个股方面，仍(réng)有不少(shǎo)个(gè)股获(huò)逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁(tiě)、中国(guó)石化(huà)、片仔癀、中国(guó)石油、设计(jì)总院本周(zhōu)累计加(jiā)仓(cāng)均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近(jìn)日研(yán)报指出(chū)，现有的(de)“中特估(gū)”概念引发的(de)估值(zhí)修复(fù)仍在演绎。短(duǎn)期行情(qíng)在热点题材上体现出较(jiào)高的(de)赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间。结合(hé)政(zhèng)策(cè)方向(xiàng)来看(kàn)，未(wèi)来的投资(zī)机(jī)会主(zhǔ)要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战略(lüè)性重组和专业化整合(hé)，以(yǐ)及存在优(yōu)质(zhì)资(zī)产注入上市平台或重(zhòng)组预期的板块(kuài)和(hé)标的(de)，如军工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本(běn)面(miàn)较(jiào)弱，但因行业(yè)景气、周期(qī)上(shàng)行等(děng)原因，近期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有(yǒu)望持续向好(hǎo)，如建筑(zhù)和(hé)船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前(qián)估(gū)值明(míng)显(xiǎn)偏低，但是受益业务预(yù)期与估(gū)值逻辑(jí)变化，催生重估行情，如(rú)公共事业领域与三(sān)大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军(jūn)工、公共事业、交运和(hé)通信(xìn)。

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