近期(qī)交易商协会的监管处罚力(lì)度明显加大，虽然债券(quàn)市场参与(yǔ)主体(tǐ)愈(yù)发丰富(fù)多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对建(jiàn)设银行启动自律调(diào)查，这(zhè)是两天内第二家被要求自(zì)律调(diào)查的大行。今(jīn)年以来，交易(yì)商协会已对多家金融(róng)机构(gòu)启动自律调查，监管力度在持(chí)续加大。

　　多家(jiā)金融机构(gòu)接连被通报

　　5月11日(rì)，中(zhōng)国银行间市场(chǎng)交易商(shāng)协会（下(xià)称“交易商协会(huì)”）网站显示(shì)，基于监管(guǎn)部门反(fǎn)馈线索，依据(jù)《银(yín)行间债券市场(chǎng)自律(lǜ)处(chù)分规则》，交易(yì)商(shāng)协会已对中国建设银行(xíng)股份有限公司债务融(róng)资工具承销业务涉嫌违规行(xíng)为(wèi)开展自(zì)律调查。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年建行承销非金融(róng)企业债务融(róng)资(zī)工具744笔，为411家(jiā)实(shí)体企业承(chéng)销(xiāo)发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年(nián)，该行支持优质头部房地产企业债券融(róng)资(zī)需(xū)求，承销房地(dì)产(chǎn)企业323.35亿(yì)元债务融资工(gōng)具，房地(dì)产并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监管力度在近期(qī)持续加大。就在(zài)5月9日，交易(yì)商协(xié)会官网发(fā)布信息(xī)，针对中国进出口银行(xíng)金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民生(shēng)银(yín)行承销(xiāo)业务涉嫌违规行(xíng)为已(yǐ)开展自律调查(chá)。

　　而(ér)在5月(yuè)8日，大连银行、郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西银(yín)行(xíng)、青(qīng)岛银行和(hé)粤财信托共(gòng)5家机构涉及(jí)债券业务违(wéi)规被点名。具体(tǐ)来说，交易商协会通过深入(rù)调(diào)查发现，大连银行等多(duō)家(jiā)机(jī)构存(cún)在(zài)债券代持(chí)交易等违规(guī)行为(wèi)。其中，大连银行通过做市(shì)业务方式，每日滚动开展买(mǎi)卖方向(xiàng)相反(fǎn)、清算速度不(bù)同的现券交易(yì)，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银(yín)行、江西银行和(hé)青岛银(yín)行，内控执行(xíng)不严或流于(yú)形式，未(wèi)有效评估交易合理性，作(zuò)为中间方(fāng)以(yǐ)现券(quàn)买卖或(huò)做市等方式参与债券代持(chí)交易链条(tiáo)，交易笔数和金额较(jiào)大。

　　今(jīn)年(nián)4月，工(gōng)商(shāng)银行已被启动自律(lǜ)调查(chá)。相关公告称，交(jiāo)易商协会在日常监测工作中(zhōng)发(fā)现，工商(shāng)银行主承(chéng)销的(de)多期债务融资工具发行定价严(yán)重偏离市场合理水平，干扰(rǎo)了市(shì)场秩序，涉嫌违反银行间债券市场自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月3日(rì)，交易(yì)商(shāng)协(xié)会(huì)网站披露(lù)，近(jìn)期在查(chá)处四平市城市发(fā)展投资(zī)控股有限(xiàn)公司案件(jiàn)时，发现吉林(lín)银行、吉(jí)林(lín)亿联(lián)银行(xíng)因(yīn)违(wéi)规收取发(fā)行人大(dà)额财务资助，涉嫌违反银行(xíng)间债(zhài)券(quàn)市(shì)场自律管理规则，被交易(yì)商协会进行自律调查。一(yī)同被开展自(zì)律调查的还(hái)有(yǒu)光大证(zhèng)券、富国资产管理（上海）有限公司(sī)两家金(jīn)融机构。

　　交易商协会监管(guǎn)处罚力度加(jiā)强

　　根据交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会通报的数据(jù)，2022年全年(nián)，交(jiāo)易商协会共对68起(qǐ)涉(shè)先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案嫌违规案件立案调(diào)查，开展自律(lǜ)调查和自律问询(xún)103次，作出各类自律(lǜ)处分99家(jiā)（人）次(cì)，涉及35家发行人(rén)和(hé)信(xìn)用(yòng)增进(jìn)机(jī)构(gòu)、4家主承(chéng)销商、3家会计师(shī)事务所、1家律师事务所、2家其(qí)他类(lèi)型机构和54名直接(jiē)责任人。作出的处分中，警告(gào)及以上占比超过五成，15家机(jī)构被暂停一定期限(xiàn)业务(wù)，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报(bào)的(de)原因(yīn)包括低价包销多期债务融资工具，影响了市(shì)场正常秩序；部分债务(wù)融资工具未按照发行文件约定开展余额(é)包销，个别债务(wù)融资工具挤占了其(qí)他投资人(rén)的正常投标，违背了公平(píng)公正原则，并影响了发行利率，对(duì)市场正常秩(zhì)序(xù)造成(chéng)了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行(xíng)间债券市场(chǎng)参与机构(gòu)在从事相关(guān)业(yè)务过程中，务必牢固树立市(shì)场责(zé)任意(yì)识，严格遵守相关监管规定和自律规则要求，合规展业，自(zì)觉(jué)维护银(yín)行间(jiān)债券市场运行秩序。

　　交易商协(xié)会(huì)表示，做市商作为银行间市场(chǎng)基石机(jī)构，承担(dān)着提(tí)高市场流(liú)动性、促(cù)进价格发现(xiàn)的重要作用，应切实提(tí)升做市交易能力，加强内部(bù)控制和风险管理，确保合规(guī)稳健(jiàn)展(zhǎn)业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处(chù)罚力度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰富多(duō)元，市场竞争(zhēng)程度更(gèng)趋激(jī)烈，但监管底线(xiàn)不能破戒(jiè)。

　　资深(shēn)金融政策监管(guǎn)专家(jiā)周毅(yì)钦对《国际金融报》记者表示，可以看到，银行(xíng)间交(jiāo)易商协会(huì)将继续贯彻落实(shí)监管(guǎn)从严要(yào)求(qiú)，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍(rěn)”的清(qīng)晰信(xìn)号，引导市场各类(lèi)主体(tǐ)归位尽(jǐn)责，维护市(shì)场(chǎng)良好秩序。债(zh先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案ài)券承销机构作(zuò)为债券(quàn)市场的“看门人”，对于(yú)商业(yè)银行特别是国有大行(xíng)来说(shuō)，也需要肩(jiān)负起(qǐ)相应的公序(xù)责任，切实维(wéi)护好(hǎo)行(xíng)业先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案的良性竞争(zhēng)生态。

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