今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要(yào)投(tóu)资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩(jì)最领先的(de)主动(dòng)权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位(wèi)明(míng)星基金经(jīng)理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业(yè)在人工智能板块(kuài)的带(dài)动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业务的人(rén)工智能领(lǐng)域的(de)研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后(hòu)，是(shì)相(xiāng)关公司(sī)在产业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智(zhì)能浪(làng)潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了(le)中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其前(qián)十大重仓股(gǔ)之列(liè)外(wài)，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的科二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音(kē)技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两大细分领域(yù)，在一季(jì)度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯(xīn)片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端(duān)一季度库存(cún)水(shuǐ)平接近(jìn)正(zhèng)常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是(shì)芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经到(dào)了穷(qióng)途(tú)末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一(yī)方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的(de)制裁(cái)对我国(guó)先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却(què)取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基金。这一(yī)业(yè)绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一(yī)季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资(zī)者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基(jī)金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度(dù)调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及(jí)光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言(yán)在(zài)一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润(rùn)基金一季度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计(jì)算和(hé)人工智能领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方案，目前(qián)主要(yào)产品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的(de)兴全合(hé)宜基(jī)金在(zài)一季度除了加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲(y二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音ù)：增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投资思(sī)路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市(shì)值(zhí)占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布(bù)局了信息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对(duì)较(jiào)高的部(bù)分制造业，增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们(men)的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价(jià)出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的(de)行业研究视野，逆势而(ér)行。

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