投资(zī)者除了(le)关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的强劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月(yu聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯è)30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英(yīng)伟(wěi)达(dá)公(gōng)司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司(sī)也(yě)加大了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注热(rè)情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概(gài)念的(de)热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该(gāi)软件信息(xī)显示(shì)，相(xiāng)关概念股一(yī)共包含(hán)32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方面(miàn)有业务(wù)上的合作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部(bù)分被(bèi)纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募基金(jīn)主要(yào)集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟(wěi)达(dá)且基金规模最高(gāo)的是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的(de)是(shì)广(guǎng)发全球(qiú)精选，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末规(guī)模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科(kē)技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股年(nián)初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是(shì)宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一(yī)站(zhàn)式解(jiě)决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公司今年一(yī)季度(dù)的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心(xīn)业务的营收创历(lì)史新高，远好(hǎo)于市场预期(qī)。

　　如(rú)何(hé)把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投(tóu)资机会(huì)的投(tóu)资者而言(yán)，英伟(wěi)达和微软在(zài)内的众多美股科技股公司是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发(fā)展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的(de)公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的公司将会(huì)成为未(wèi)来(lái)最有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体产业整体仍(réng)处于(yú)主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回(huí)弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很难说(shuō)行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临(lín)咨询首席分析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱(qū)动(dòng)力主要来源于AI产业的(de)大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后的产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)信息(xī)就(jiù)是最好的例(lì)证(zhèng)。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯发展仍然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯发展趋势(shì)值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不(bù)变色(sè)，所以投资与产业发展之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气(qì)亢(kàng)奋(fèn)时买(mǎi)入(rù)，而是(shì)需要(yào)在相(xiāng)对低位(wèi)或调整一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估(gū)值等(děng)因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的(de)，确保产业景气能够反映(yìng)在(zài)未(wèi)来的业绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投(tóu)资标的也(yě)要以合(hé)适的价格买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好分散配(pèi)置，不要将资金全(quán)押(yā)一个赛道。

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