5月(yuè)迎(yíng)来(lái)开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续20日保(bǎo)持在(zài)1万(wàn)亿以(yǐ)上，市(shì)场对(duì)于人工智(zhì)能、消(xiāo)费、新能(néng)源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已有多(duō)家券(quàn)商发(fā)布(bù)了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银(yín)行关(guān)注度提(tí)升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从(cóng)行业(yè)来(lái)看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块(kuài)，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关(guān)注度则快速下(xià)降(jiàng)，这也与4月份行情(qíng)走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板块率(lǜ)先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的金股标(biāo)的集(jí)中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家(jiā)及(jí)以上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注的(de)逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数(shù)收益(yì)，海(hǎi杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强)通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利(lì)，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走？机构(gòu)多数持保守看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家(jiā)观(guān)点(diǎn)，券商们对五月的(de)大盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推(tuī)荐较多的行(xíng)业是电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机(jī)构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则因(yīn)有事件驱动(dòng)所以有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的(de)是每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对(duì)弱势。这有悖于(yú)现代投资(zī)理(lǐ)论，但又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场中，我(wǒ)们(men)也发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示(shì)经济的微刺激(包括(kuò)重大(dà)项目的陆续(xù)推出和(hé)开工)不会(huì)停止;同时(shí)，管理层对(duì)信用(yòng)风险(xiǎn)及(jí)资产(chǎn)价格风(fēng)险的容忍度正在(zài)降(jiàng)低(dī)，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维(wéi)持震荡格(gé)局，长期(qī)看二(èr)级(jí)市场估值体(tǐ)系国际(jì)化(huà)是趋(qū)势(shì)，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可(kě)以(yǐ)做一(yī)把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红利(lì)释(shì)放非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略判断(duàn)在去(qù)杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望经济(jì)会(huì)出现持续(xù)或者大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退性的(de)，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式(shì)改善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑(duì)付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强闸(zhá)预(yù)期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持(chí)二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持(chí)低仓位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线(xiàn)白马等业绩增长确(què)定性高、估(gū)值不(bù)高(gāo)，可以有相对收益(yì)。(关(guān)键词(cí)：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给(gěi)市场带(dài)来(lái)一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面，政策(cè)底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提(tí)振市场情(qíng)绪。从管理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期市(shì)场下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行确立(lì)，并将继(jì)续;其(qí)次，前期(qī)小批多次的(de)微刺激下，市场对短期(qī)经济(jì)预期偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效果难以对(duì)冲来自房(fáng)地产等领域(yù)带来的经济下行(xíng)动能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难(nán)以改变基(jī)本(běn)面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继续维持(chí)弱(ruò)势(shì)下跌(diē)格局。

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