财(cái)联社5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎(àng)司(sī)一线，创历史新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠宝首(shǒu)饰品(pǐn)牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以(yǐ)来股价均(jūn)接近翻倍(bèi)。

　　黄金价(jià)格的持续(xù)攀升，引(yǐn)来(lái)众多(duō)投(tóu)资者的目光。国泰君安刘(liú)越男(nán)等人(rén)在(zài)4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠宝销售表(biǎo)现亮眼(yǎn)；3月后逐步进(jìn)入Q2同期(qī)低基数，金银(yín)珠宝(bǎo)类2023年(nián)3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其(qí)一(yī)，金价稳步上行预期提(tí)振长期需求(qiú)，存货(huò)增值提(tí)振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值(zhí)需求及加盟(méng)商(shāng)补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值得(dé)期待；其(qí)三(sān)，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情的(de)可持续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄(chéng)怀在5月5日研报(bào)中分析，从国际金价(jià)来看，全(quán)球(qiú)地缘政(zhèng)治的不(bù)确(què)定性(xìng)、美(měi)国经济衰退的不(bù)确定性等因素均有(yǒu)望对(duì)金价形(xíng)成长期支撑。从(cóng)国内消(xiāo)费(fèi)复苏的节奏(zòu)来(lái)看(kàn)，预计今年三四(sì)季度婚庆旺季将持续释放消费需求。中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗>

　　长期(qī)来看，龙(lóng)头公司有望凭借(jiè)精准的产品定(dìng)位(wèi)，创新性(xìng)的产品设计，以及积(jī)极的渠道扩张策略下，持(chí)续提升市场(chǎng)占有(yǒu)率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金(jīn)珠中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗宝板块估值(zhí)基本处于历(lì)史中枢水平，仍具有较大的投(tóu)资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄唯(wéi)萱(xuān)在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步(bù)上升，将在2024年超过90万亿(yì)元(yuán)，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠(zhū)宝的市场规模增长速度更快(kuài)，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业(yè)中(zhōng)黄(huáng)金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为(wèi)5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业(yè)的产(chǎn)业链来看，主要(yào)包括上游黄金、钻石等原(yuán)材料(liào)供应，中游的制(zhì)造设计及(jí)下(xià)游的终端零售环节，其(qí)中(zhōng)下游环节的附加值较(jiào)高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研(yán)报中指出，下游零售环节(jié)同样拥(yōng)有较高的毛(máo)利(lì)率水平，黄(huáng)金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛利率(lǜ)水平，产业链附加(jiā)值高，相关企业(yè)通过(guò)强(qiáng)势的渠道建设以(yǐ)提(tí)高市场份额，可以(yǐ)获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国(guó)金银(yín)珠宝行业市占率前十的集团(tuán)中，除了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集团外(wài)其余8个均为(wèi)国产品牌集(jí)团。中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业头(tóu)部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫(yù)园股份在(zài)2022年(nián)的市(shì)占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业(yè)内的CR10不断提(tí)升，于(yú)2021年超过了30％。

　　据财联社不完全(quán)统计，相(xiāng)关上(shàng)市公(gōng)司包括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基(jī)、老凤祥和周大(dà)生中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗ng>等，具体(tǐ)情况如下：