财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆续(xù)召集(jí)相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义(yì)，要求(qiú)公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路是(shì)市场(chǎng)有效，监(jknocked什么意思，knocking什么意思iān)管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集(jí)险企进行调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和(hé)分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率对公(gōng)司和行业(yè)的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其(qí)中(zhōng)，北(běi)京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建(jiknocked什么意思，knocking什么意思àn)议分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的(de)责任准备金评(píng)估利(lì)率目前(qián)为(wèi)年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士(shì)对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调knocked什么意思，knocking什么意思预定利率(lǜ)避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步(bù)提升，其(qí)他资(zī)产以非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持(chí)续回落，股票和(hé)基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本(běn)将(jiāng)大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难(nán)以避(bì)免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多(duō)次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单预定利(lì)率的紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预(yù)定(dìng)利(lì)率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国审(shěn)计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售(shòu)大量对利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力(lì)致(zhì)使投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团(tuán)队(duì)表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调(diào)整寿险产品结(jié)构、下调预定利率(lǜ)的方式(shì)来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的(de)利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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