金(jīn)融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期(qī)轮(lún)回的白(bái)糖(táng)期(qī)货正(zhèng)在迎(yíng)来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一个交易(yì)日，在郑州商品交易所交易的白糖(táng)主力期(qī)货合约收(shōu)盘(pán)成功站上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如此关键的(de)信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合(hé)约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力合约盘中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合(hé)约正(zhèng)在(zài)上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约(yuē)连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意(yì)的是，从白(bái)糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六年一(yī)次的(de)白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因(yīn)与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每(měi)三年一个(gè)种植周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮，据(jù)生意社(shè)显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比(bǐ)来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新(xīn)高。北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日

　　国内白糖供(gōng)给方(fāng)面，减(jiǎn)产是(shì)大概率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发(fā)布的(de)全国食糖产(chǎn)销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季(jì)逐步(bù)进入(rù)尾声(shēng)，除(chú)云南地区(qū)外，广西等主产(chǎn)区陆(lù)续收(shōu)榨。由于广西前期受不利(lì)天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白(bái)糖产量约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作(zuò)物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物产量也(yě)增长(zhǎng)缓慢且有限，我国(guó)食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右(yòu)。目前国(guó)内食(shí)糖消费量(liàng北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日)每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供需情况(kuàng)也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的(de)报(bào)告显示，4月国际食(shí)品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十(shí)位食(shí)糖产量约占(zhàn)全球(qiú)总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全(quán)球比(bǐ)重超过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要产糖(táng)国之一(yī)，印(yìn)度正(zhèng)面(miàn)临(lín)甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加(jiā)上政府实施的(de)出口限制，世界各地的糖价(jià)可(kě)能(néng)会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是(shì)闻风而(ér)动，5月22日，两大(dà)白(bái)糖龙头股中粮糖(táng)业、南(nán)宁(níng)糖(táng)业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖(táng)业继续(xù)大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今(jīn)年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累计上(shàng)涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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