5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重(zhòng)型汽车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转(zhuǎn)让(ràng)交易(yì)终止，而此前约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车(chē)在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格(gé)接手(shǒu)的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的(de)江(jiāng)铃(líng)汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车(chē)此前为(wèi)转(zhuǎn)让铺路(lù)，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)前(qián)后(hòu)耗(hào)了(le)两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约(yuē)定时间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年前。在2021年(nián)5月(yuè)7日，江铃汽车曾(céng)披露(lù)，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山(shān)西省产权交易市(shì)场公开挂牌方式，出售全(quán)资子(zi)公司江铃(líng)重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方(fāng)开(kāi)出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球(qiú)生产销售(shòu)重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个(gè)月(yuè)后，谜底揭(jiē)晓。上(shàng)述(shù)股(gǔ)权挂牌公告期于2021年8月9日(rì)期(qī)限届满，交易股权出(chū)售征集到一名意向受让方，符(fú)合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了(le)接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按(àn)照相关交易(yì)规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商一(yī)致，就出(chū)售交易股权(quán)签(qiān)署了《关(guān)于江(jiāng)铃重型汽车有限公(gōng)司(sī)100％股权(quán)的股权转让协议(yì)》，确(què)定就目(mù)标股权支(zhī)付的基(jī)准价款为(wèi)人民币约7.81亿东莞属于几线城市元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告(gào)称，该(gāi)笔交易(yì)需要获得国资管理有权单(dān)位的批(pī)准，但由于交易(yì)所需(xū)的(de)政(zhèng)府审批事项未(wèi)能(néng)在约定的(de)时间内完成(chéng)，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易(yì)前后耗时长(zhǎng)达2年(nián)之久，但最(zuì)终仍(réng)以失败(bài)告(gào)终。需要(yào)提及的是(shì)，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交易已经是其历史上第三(sān)次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料(liào)显(xiǎn)示，江铃重汽前(qián)身(shēn)是山(shān)西省汽车工业集团。作为一(yī)家老(lǎo)牌国营企业，该公(gōng)司主要组装(zhuāng)生产重(zhòng)型卡车与货车，但(dàn)由于经营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年(nián)第一次被(bèi)重组。中国(guó)兵器装备集团(tuán)及中国长安汽车集团有限公司(sī)，将太原重(zhòng)汽重组为太(tài)原长安重汽，作为长安(ān)汽车(chē)进(jìn)入重卡(kǎ)领域的(de)跳板。

　　但(dàn)最终太原(yuán)重汽没能被盘活(huó)。太(tài)原重汽(qì)2011年的亏损已达(dá)1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为(wèi)439辆(liàng)。到2012年(nián)第(dì)一(yī)季度，太原(yuán)重(zhòng)汽的(de)净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太(tài)原重汽(qì)产生了(le)兴(xīng)趣，该公司(sī)在2012年7月(yuè)以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从(cóng)长安手(shǒu)中接(jiē)手(shǒu)太原长安重汽(qì)的全(quán)部股权，并于2013年(nián)1月将其更名为(wèi)江(jiāng)铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用车(chē)全覆盖。2013年(nián)，江铃(líng)汽车(chē)曾(céng)表示，最终(zhōng)将(jiāng)建成年产(chǎn)10万辆重型(xíng)载货车、10万台发(fā)动机的大型重(zhòng)卡企(qǐ)业，达产后(hòu)主营业(yè)务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场(chǎng)和客户洞察(chá)不足，经营(yíng)状况并不尽(jǐn)如人意(yì)。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量(liàng)为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽、一(yī)汽解放等头部企业的单月(yuè)销(xiāo)量，就已(yǐ)超过(guò)江铃重汽几(jǐ)年的销(xiāo)量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃(líng)汽车不再(zài)披露有关江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关业(yè)务累计(jì)亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃(líng)重汽仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至(zhì)2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产(chǎn)为7.99亿元(yuán)，处于(yú)资不(bù)抵债(zhài)的(de)状(zhuàng)态。因(yīn)此，2021年后(hòu)，江铃重(zhòng)汽停止了(le)所有的产销工作。

　　值得一提(tí)的是(shì)，在2021年初(chū)，江铃汽(qì)车还(hái)对江铃重(zhòng)汽进行了(le)11.42亿元的(de)现金增(zēng)资。这一(yī)举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引(yǐn)外部投(tóu)资进入(rù)，利于江(jiāng)铃重汽进行业务(wù)重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车(chē)自(zì)身近年(nián)来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车(chē)分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿(yì)元，这三(sān)年内，其实现归母净利润(rùn)分(fēn)别为5.51亿(yì)元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈(yíng)利状况(kuàng)尚可(kě)。不过，在(zài)2021年和2022年(nián)这两年间，江铃汽车收到的政府扶持(chí)资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经(jīng)常性损益后，江(jiāng)铃(líng)汽车在这两年的扣非归母(mǔ)净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现(xiàn)金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金(jīn)流净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这(zhè)一(yī)科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期(qī)上升(shēng)4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃(wò)接盘告吹，江铃重汽(qì)这一“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车(chē)肩上。而(ér)江(jiāng)铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃(líng)重汽已(yǐ)暂停生产和销(xiāo)售(shòu)，当前主要开支为员工薪酬和设备维(wéi)护(hù)等费用。“未(wèi)来公司仍将(jiāng)继续(x东莞属于几线城市ù)积极推进江铃重汽的重组工作(zuò)，”江(jiāng)铃汽车(chē)方面称。

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