尽管周五(wǔ)大(dà)幅卯怎么读，卯足劲是什么意思解释(fú)反弹，中证TMT指数(shù)自4月10日以来累计最(zuì)大跌幅已接近15％。

　　以史为(wèi)鉴(jiàn)今年大概率演化为(wèi)TMT大年 机构预计5月见底(dǐ)后将迎“盛夏(xià)攻势”且大(dà)概(gài)率创新(xīn)高 逢(féng)低加(jiā)仓是最佳(jiā)策略。

　　围绕今年(nián)TMT行(xíng)情，招商(shāng)策略(lüè)张夏(xià)在4月(yuè)23日研报中测算(suàn)，本轮TMT高点出现在4月8日(rì)，高点调(diào)整幅度已经达到6.8％，截至2023年4月7日(rì)，计(jì)算机、通信(xìn)、传媒和电子自(zì)年(nián)初(chū)以(yǐ)来的涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于(yú)万得全A的表(biǎo)现。由(yóu)于(yú)今(jīn)年出现(xiàn)了以AI+代表(biǎo)的大型(xíng)产业趋(qū)势(shì)，一季度(dù)TMT大涨且有明显超额收益(yì)，那么(me)今年(nián)演化为TMT大年的概率已(yǐ)经(jīng)非常大。卯怎么读，卯足劲是什么意思解释ong>

　　进一步来看，若参考(kǎo)历史的调整(zhěng)时间和(hé)幅度(dù)，可(kě)能这(zhè)一(yī)轮(lún)调整并没有结(jié)束(shù)。以TMT大年(nián)的规律和应对策略，其中(zhōng)TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。

　　以往盛夏攻势开(kāi)始的时间来(lái)看，每年四月份到(dào)九、十月份期间会有一波主(zhǔ)升。数(shù)据显(xiǎn)示，2010年、2013年都是6月底七(qī)月初，到了(le)2014年、2019年提前到5月(yuè)下旬六月初，2020年调整比较(jiào)早，见底也比较早(zǎo)是4月初。因(yīn)此，张夏认为，在学习效应的推动(dòng)下，盛夏攻势开始的时间越来越早(zǎo)。对此(cǐ)，有业内人士预计，基本在一季报披露结束后，假设按此速度再调(diào)整一段(duàn)时(shí)间，估计在5月基本(běn)见底后将迎来“盛夏攻势”。而面对TMT大(dà)年中的这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。

　　以史为鉴盛夏攻(gōng)势或由计(jì)算(suàn)机转(zhuǎn)电子（从应用到(dào)硬件） 关注短期(qī)维度业(yè)绩可(kě)能超(chāo)预期的AI赋能消费电(diàn)子板(bǎn)块受益标的。

　　今(jīn)年业(yè)绩密集披露期(qī)结束后，若(ruò)随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势(shì)以及政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入(rù)盛(shèng)夏攻(gōng)势，而往往这一波盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势还会创新高。考虑今年年(nián)初春季躁动是(shì)计(jì)算机占优，招商(shāng)证券张夏认为(wèi)按照历史经验，要(yào)么(me)计算机转电子（从应用到硬件、如2010年、2019年），要(yào)么计算机强者恒强。

　　国海策略(lüè)4月(yuè)9日研(yán)报(bào)认为，伴随二(èr)季度业绩(jì)窗口期的到来，市场表现(xiàn)将更贴(tiē)合业绩的相对优势，维持TMT是(shì)全(quán)年主线的判断，并建议关注短(duǎn)期维度业绩可能超预期(qī)的部分消费(fèi)板块，电子行业有(yǒu)望体现出相对优势。

　　从细分(fēn)环(huán)节进一步来看，广发策略(lüè)4月(yuè)17日研(yán)报(bào)指出，电子行业在ChatGPT产业链中(zhōng)主要(yào)分布位(wèi)于AI服务器及相关电(diàn)子产品。

　　对于AI服务器，广发策略认为，AI服务器是以ChatGPT为代表的大模型(xíng)进行(xíng)训(xùn)练/推理的算力(lì)载体和基础(chǔ)。数(shù)据(jù)量和算力的提升明显拉升(shēng)了AI服务器中存储芯片、光模块/光(guāng)芯片(piàn)、PCB基板(bǎn)等(děng)电子产(chǎn)品的量与价，给(gěi)相关电子厂商带来了机会。国(guó)海证券同样在研报中指出，维持TMT为全年市场(chǎng)主线的判(pàn)断(duàn)，相关领域如AI芯片、服务(wù)器以(yǐ)及光模块等细分赛(sài)道将(jiāng)陆续迎来基本(běn)面的确认，估值修复尚未结(jié)束。

　　国联证券4月20日研(yán)报同样表示(shì)，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应(yīng)用面逐渐越来越广(guǎng)，对于算力(lì)的需(xū)求将呈现指数级(jí)增长，且AI芯片国(guó)产替代(dài)速(sù)度加快(kuài)。建议重点关注景嘉微、海光信息等GPU厂商；海(hǎi)光信(xìn)息、龙芯中科(kē)CPU厂商；寒武纪、国(guó)芯(xīn)科技(jì)等(děng)AI芯片厂商。

　　对于光模块、光芯片(piàn)等领域，东北证券4月(yuè)16日(rì)研报表示，AIGC正在催化(huà)前(qián)述光通信重要环节，相关(guān)公司将深度受益AI带来的增量需求。建议关注(zhù)国(guó)产光模(mó)块龙头(tóu)公(gōng)司：中(zhōng)际旭创(chuàng)、新(xīn)易(yì)盛、光迅(xùn)科技(jì)；高速光(guāng)引擎光(guāng)器件(jiàn)核心(xīn)供应商天(tiān)孚(fú)通(tōng)信；国产光芯片(piàn)领军企业源(yuán)杰科技。

　　同时，国金证(zhèng)券樊志远在4月(yuè)21日研报中同样看(kàn)好AI服(fú)务(wù)器PCB，其测算，AI服务(wù)器PCB价值量是(shì)普通服务器的价值量的5~6倍，随着AI大模型和应用的落(luò)地(dì)，市场(chǎng)对AI服务器的需求日益增(zēng)加，市(shì)场扩容在即(jí)，建议关注沪电股份、生益科(kē)技、联瑞新(xīn)材、生益电子、兴森科技(jì)等企业。

　　另一方面，对于相关电子产品，广(guǎng)发策略表(biǎo)示，电子厂商亦有望受益于(yú)ChatGPT产业链的发展。在终端应用侧，AIGC将(jiāng)有(yǒu)望为XR、智能音箱、安防等终(zhōng)端设备打开新成长空间。此外，东海(hǎi)证券3月31日研报同(tóng)样(yàng)认为，AI赋(fù)能消(xiāo)费电子趋势明确，估(gū)值重塑逻辑逐步验证，关注消费电子景气拐点。

　　对此，国信证(zhèng)券(quàn)4月17日(rì)研报建议(yì)，AI创(chuàng)新持续(xù)催化(huà)，关注AIoT设备及服(fú)务器(qì)产业(yè)链。其中，具备AIGC大语言(yán)模型接入潜(qián)力(lì)的(de)AIoT设(shè)备产业链，包括海(hǎi)康威视、传音控股、视源股份(fèn)、康冠科技、歌尔股(gǔ)份、创维数字(zì)等；2）受益于全球算(suàn)力需求爆发式增长的AI服务器产业链，包(bāo)括工业富联、沪电股份(fèn)、环旭(xù)电子、东山精密、闻泰科(kē)技、鹏(péng)鼎控股等；3）创新产品频(pín)发催化的VR/AR产(chǎn)业链，推荐歌尔股(gǔ)份、三利谱、创维数字(zì)等；4）景气度筑底、消(xiāo)费(fèi)复(fù)苏(sū)预期强化的智能手机产业链，包括光弘(hóng)科技、闻泰科技、传音控股、顺(shùn)络(luò)电子、东山精(jīng)密等。