随着公(gōng)募(mù)基金2023年一季(jì)报披露拉开帷幕，多位知(zhī)名基金经(jīng)理(lǐ)调仓(cāng)换(huàn)股以(yǐ)及对后市看法跃然纸上。

　　银华基(jī)金(jīn)李晓星在一季(jì)报中(zhōng)表示，看(kàn)好(hǎo)半导(dǎo)体、电动车(chē)、风光(guāng)电储、军工等领域(yù)投资机会(huì)。他认为AI 产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也(yě)必然会有(yǒu)曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成(chéng)板块(kuài)后(hòu)续波(bō)动。投资机会(huì)上，“卖水人(rén)”硬件先行的算(suàn)力产(chǎn)业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用场景值得关(guān)注。

　　信达澳亚(yà)基(jī)金冯(féng)明远一季报中(zhōng)表示，二季度(dù)，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或(huò)数字经济等热(rè)门概(gài)念的创新(xīn)，以(yǐ)及半导(dǎo)体和制(zhì)造(zào)业正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场(chǎng)整体(tǐ)会逐步回(huí)暖(nuǎn)，产生(shēng)一定正面(miàn)效(xiào)应。会继续在新 能源、科技、高端制造等(děng)主要赛(sài)道耕耘(yún)，深(shēn)挖(wā)基(jī)本面扎实(shí)的(de)优质个股，自下而(ér)上挖(wā)掘(jué)投资机会(huì)。

　　此外，今日，中泰资(zī)管(guǎn)姜诚、中信保(bǎo)诚(chéng)基金王睿(ruì)等人(rén)也发(fā)布了一(yī)季报，均(jūn)谈到(dào)了自己对AI领域的(de)密切关注，但观点略有不同。

　　“果链”龙头新进成为第(dì)一大重仓股

　　李晓星一(yī)季度大(dà)幅调入(rù)AI相关(guān)概念股

　　一季报数据(jù)显示，从银(yín)华基金李晓星在管的10只基金(jīn)来看，整体(tǐ)基金仓位(wèi)维(wéi)持在(zài)90％左右。

　　其中，银华中小盘(pán)精选(xuǎn)、银华(huá)盛(shèng)世精选(xuǎn)A、银华(huá)大盘(pán)定开、银华(huá)丰享一年持有、银华心(xīn)选一年持(chí)有(yǒu)A 在(zài)今年一季度小幅减(jiǎn)仓，其中，减仓幅度最大的是银华心选一(yī)年持(chí)有A，较去年底下降了4.65个(gè)百分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银(yín)华(huá)心佳两年持有期、银(yín)华心享一(yī)年持有、银华心(xīn)兴三年(nián)持有A 则(zé)在一季度小幅(fú)加仓，其中，加仓幅度(dù)最大的是银华心兴(xīng)三年(nián)持(chí)有(yǒu)A，较去年底加仓了2.30个(gè)百分点。

　　一季度，李晓星旗(qí)下(xià)基金产品大幅提高(gāo)了港股仓位(wèi)，比如银(yín)华心佳两年(nián)持有期港股仓位(wèi)从去年底14.38％上升到一(yī)季度29.55％，银华心兴(xīng)三年持(chí)有A港股仓位从去(qù)年底(dǐ)14.93％上(shàng)升到(dào)一季度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以(yǐ)李晓星代(dài)表作银华中小盘为例，前(qián)十大重(zhòng)仓股变动较大。今(jīn)年(nián)一季度，立讯精密、金(jīn)山办公、用友网络、中科创(chuàng)达、中(zhōng)微公(gōng)司、星(xīng)环科技-U “新进”前十大。其(qí)中，“果链(liàn)”龙头(tóu)立讯精密成为(wèi)第一大(dà)重仓(cāng)股，截至一季报，该(gāi)基金持有立讯精密826.3万股，持有市(shì)值约2.5亿元。一季度(dù)，该基金还增持了(le)精测(cè)电子，较去年底增加了16倍，目(mù)前持有市(shì)值约(yuē)1.61亿元，新晋成为第7大(dà)重仓股。值(zhí)得注意的是，上述“进新”个股(gǔ)大多数是(shì)AI相关概念(niàn)股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份(fèn)、晶(jīng)科能源、海光(guāng)信(xìn)息、复旦微(wēi)电、锦浪(làng)科技则退出前十大。

　　减持方面，今年一季度，该基金减持紫光(guāng)国(guó)微、华海清科(kē)，分别较去(qù)年底(dǐ)减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持有(yǒu)紫(zǐ)光国微、华海清(qīng)科(kē)189.3万股(gǔ)、63.1万(wàn)，对应(yīng)持有市值2.10亿元(yuán)、2亿元，位列第(dì)二、四大(dà)重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次用“千字小(xiǎo)作文”表(biǎo)达了自己对(duì)市场的看(kàn)法，基金君为大(dà)家(jiā)做了些重(zhòng)点摘要(yào)。

　　李晓星在一(yī)季报中表示，对于(yú)今年国内的宏(hóng)观(guān)判(pàn)断(duàn)依(yī)然是经(jīng)济整体(tǐ)稳健复苏(sū)，产业结构调整继续升级，居(jū)民消费信心(xīn)逐(zhú)渐恢复(fù)；我们(men)判断(duàn)由于国(guó)家自身(shēn)实力的不断增强(qiáng)，国际伙伴(bàn)跟我们的利益共(gòng)同(tóng)点变多，国际形势相(xiāng)对(duì)之前会趋暖，国际贸易会(huì)逐渐触底回(huí)升(shēng)。

　　一季度市场(chǎng)最火(huǒ)热的方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆(bào)的人工智能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联(lián)网之后又一革命(mìng)性(xìng)的技术，现象级(jí)应用推出后，国内(nèi)外各巨头加速入(rù)局。需要关注的是，AI 产(chǎn)业的发(fā)展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能造(zào)成(chéng)板块后续波动。投资机会上，“卖水人(rén)”硬(yìng)件先(xiān)行(xíng)的算力产业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直类应(yīng)用场(chǎng)景值得关(guān)注(zhù)。

　　半导体方(fāng)面(miàn)，我们维持看(kàn)好国产替(tì)代(dài)方向，集中在半导体设(shè)备、材(cái)料、零部件环(huán)节，中长期 看，伴随国产供应商积(jī)极验证(zhèng)导(dǎo)入(rù)，国(guó)内晶圆产线(xiàn)建设将再度提速。在景气复苏方向，我(wǒ)们的看 法(fǎ)边际转向(xiàng)积极，全球(qiú)半导体下行周(zhōu)期(qī)接近尾声(shēng)，经历了(le)过(guò)去(qù)几个(gè)季(jì)度的去库存，有(yǒu)望在今(jīn)年下 半年(nián)重启上行(xíng)周(zhōu)期，向上(shàng)弹性取决于下游需(xū)求恢复的力度，数(shù)据(jù)中心有望率先回暖，其(qí)次(cì)是汽车、 消费电子，关注相关左侧布局机会。

　　新(xīn)能人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10(néng)源板块(kuài)是一季度被市场(chǎng)抛弃(qì)较多的板块，交易占比和估(gū)值已经处于历(lì)史(shǐ)偏低的(de)位置。只是市场对于(yú)上(shàng)涨的标(biāo)的更多地关注利好，对(duì)于下跌的板块更多地(dì)关注利空。我们总(zǒng)体(tǐ)认为现在市场对于(yú)新能源板(bǎn)块(kuài)的担忧讨(tǎo)论，更多是对于(yú)一个(gè)下跌板块的(de)应激式反(fǎn)应。在去(qù)年的中报中，我们曾经提到了新能源板块的一些风险点(diǎn)，这些(xiē)风险(xiǎn)点在经过大(dà)半年的消(xiāo)化后(hòu)，在这个估值(zhí)分位以及股价位置下(xià)，我(wǒ)们认为新能源板(bǎn)块(kuài)的(de)风险因素已(yǐ)经充分释放，目前这个时(shí)间段(duàn)，具有较(jiào)强吸引力。

　　此外，李(lǐ)晓星还看(kàn)好电动车、风光电储、军工等(děng)领域投资机会。

　　璞泰(tài)来仍是第一大重仓股

　　冯明远继续加仓新(xīn)能(néng)源相关(guān)个股

　　一(yī)季报(bào)数据显示，信达澳亚基金(jīn)冯明远在(zài)管的6只基金平均仓(cāng)位为92.27％，其中(zhōng)，信澳研(yán)究优选A的股票仓位从(cóng)去年底75.82％上升到今(jīn)年一季度末(mò)87.68％，信澳新能源产业、信澳(ào)科技(jì)创新一年定开A、信澳(ào)星奕A则不同程度(dù)小幅减仓。

　　从(cóng)持(chí)仓情况(kuàng)来(lái)看，以冯明远的代表作信(xìn)澳新能源(yuán)产业为例，该基金一季度(dù)增持璞泰来，较去年(nián)末加(jiā)仓(cāng)25.92％，目前持有股(gǔ)数876.4万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为4.37亿元，仍位(wèi)列第一大重仓股(gǔ)。

　　此(cǐ)外，还(hái)增持了科达利、中伟股份、宁德时代、东阳光、华阳集团、祥(xiáng)鑫科(kē)技，其中，增持幅度最大(dà)的(de)是中(zhōng)伟股(gǔ)份，今年一季(jì)度较(jiào)去年(nián)底(dǐ)增持了(le)129.40％，目前持有(yǒu)市值2.16亿元(yuán)，为例第5大(dà)重仓股(gǔ)。

　　其中，中(zhōng)伟股份、华阳集团(tuán)、祥鑫科(kē)技为“新进”前十大个股，斯莱(lái)克、保隆科(kē)技、比亚迪则退出(chū)前十大之(zhī)列。

　　一季(jì)度，该基金对爱(ài)柯迪、天齐锂业、赣锋锂业(yè)进行不同程度减持(chí)，其中，减(jiǎn)持幅度最大的是天齐锂业，今年一季(jì)度较(jiào)去(qù)年(nián)底减持(chí)了24.23％，目前持有市(shì)值2.19亿元，为例第(dì)4大重仓股。

　人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10　冯明远在一(yī)季报中表示(shì)，2023 年一(yī)季(jì)度 A 股市场(chǎng)经历了(le)疫(yì)情复苏后的调整(zhěng)修复(fù)，经济先是在大家“强复苏”的(de)预期(qī) 中趋于明显的回暖，但基(jī)于“强预期，弱现实”的担(dān)忧，随后又出现了(le)显(xiǎn)著的(de)回调，从而(ér)总体呈 现(xiàn)出震(zhèn)荡趋(qū)势。本基金(jīn)的投资主要聚焦在新能源、科技(jì)、高端制造等新兴(xīng)产业(yè)领域，细分板(bǎn)块的整体走势与市场趋同，导(dǎo)致本基金的净值也出现小幅(fú)震荡。

　　展望二季度，随着(zhe) TMT 板块部(bù)分公司加入 AI 或(huò)数字经济(jì)等热门概(gài)念(niàn)的创新，以及半导体 和制造业正(zhèng)经历触底(dǐ)反弹的(de)复苏，市(shì)场整体会逐(zhú)步回暖，产生一定正面(miàn)效(xiào)应。我们会继(jì)续在(zài)新(xīn) 能源、科技、高端制造等(děng)主(zhǔ)要(yào)赛道耕耘，深挖基(jī)本(běn)面扎实的(de)优质(zhì)个(gè)股，自下而上(shàng)挖掘投资(zī)机会。

　　中信(xìn)保诚基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能(néng)

　　今日，中信(xìn)保诚基金旗(qí)下多位基金(jīn)经理也发布了一(yī)季报。其中，中信(xìn)保诚(chéng)基金权益投资部总(zǒng)监王(wáng)睿(ruì)在一季(jì)报中(zhōng)表示，宏观经济目前处在一(yī)个(gè)温和(hé)复(fù)苏的(de)通(tōng)道(dào)，在海外加息进入尾声后(hòu)，社会(huì)流动性(xìng)将相对宽松，宏观及(jí)货币环境有(yǒu)利于(yú)权益市场行情(qíng)的开展(zhǎn)，二季度指数仍有可能会是震荡上(shàng)行的态势。

　　一(yī)季度，王睿减表示持了部分(fēn)短(duǎn)期达到目标价(jià)的(de)相(xiāng)关品种，并根据收益率预期(qī)的变化调整了一(yī)部分(fēn)科技持(chí)仓。具体来(lái)看，以其代(dài)表(biǎo)作中信保诚创新成长为例，该基金在一季度增(zēng)持了(le)晶(jīng)盛机(jī)电、TCL中环、当(dāng)升科技、中航光电(diàn)等个股，人福(fú)医药“新进”前十大。

　　王睿在一(yī)季报(bào)中表示，对于人工智(zhì)能这(zhè)一非常宏大的命题，他(tā)目前持谨慎乐观(guān)的(de)态度。首先我(wǒ)们相信这是一项会对目前(qián)的生产(chǎn)和(hé)生活方(fāng)式带(dài)来重大变化的(de)技术变革，值得我(wǒ)们投(tóu)入(rù)非(fēi)常多的精力去跟踪和(hé)研究。但另一方面(miàn)，我们目(mù)前(qián)还无(wú)法相对准确的(de)评估这项(xiàng)技术革命(mìng)给具体公司(sī)和行业格局带来的影响(xiǎng)，也(yě)不能给出(chū)大部分公司一(yī)个相对清晰的定价，因(yīn)此(cǐ)我们一(yī)季度(dù)暂时还没(méi)有明显增(zēng)加相关的(de)持仓。后续(xù)我们会(huì)紧(jǐn)密跟踪。一季度我们持仓较多的(de)电动车和光伏表(biǎo)现(xiàn)不佳，受到了一些短期因(yīn)素的干(gàn)扰，投资者的信(xìn)心出现了波(bō)动。投资者(zhě)预期变化导致(zhì)部分个股出现了较大回调(diào)，目前(qián)行业整(zhěng)体估值水平处于(yú)历史较低位置(zhì)，而(ér)这两个行业未(wèi)来的发展(zhǎn)方向(xiàng)还是相对比较确定的(de)。

　　中泰资管(guǎn)姜诚：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今日，中泰资管基金经理姜诚(chéng)也(yě)发(fā)布了一季(jì)报在一季报中，姜诚(chéng)表(biǎo)示，一季(jì)度的(de)市场走势再次佐证(zhèng)了一(yī)个(gè)道理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，AI或许是科技发(fā)展(zhǎn)进(jìn)程中最重要的事(shì)件之一，但要搞清(qīng)楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产业链不(bù)同环节之间将如何分(fēn)配？ 市场(chǎng)当前认为的(de)受益环节是否能如(rú)愿受(shòu)益？它的“智能”水平达(dá)到(dào)了什么程度(dù)以及渗透率将(jiāng)多快提升？都是(shì)很(hěn)容易让人兴奋、可细说起来(lái)又(yòu)让人不明就里的难题。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　价值投资的基本原理告诉我们，价值会随着时间(jiān)增长，而非随着利(lì)润波(bō)动。所以在海量(liàng)信息中，我们(men)需(xū)要重点关(guān)注长期因素，淡(dàn)化短期因(yīn)素。人工(gōng)智能的(de)发(fā)展(zhǎn)是(shì)一个长期因素，我们还(hái)没(méi)有足够(gòu)的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资机会，但(dàn)可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可(kě)能低的价格(gé)买尽可能好的资(zī)产，是我(wǒ)们的投资目(mù)标。好资产(chǎn)的标(biāo)准是活得(dé)久、 站得牢、竞争优势(shì)维持得长(zhǎng)、平(píng)均净资产(chǎn)收(shōu)益率高，以及在好的(de)公(gōng)司治理加持(chí)下能够(gòu)把长期利润转化为诱人分红。所以(yǐ)，我们会一如(rú)既往，不去猜测和追逐(zhú)市场热点。

　　具体(tǐ)持仓方面，以姜诚代表作中泰星元价值(zhí)优选A代表作为(wèi)例，该基(jī)金在一季度减持了中国建筑(zhù)、太阳纸业、华鲁(lǔ)恒(héng)升、苏泊尔、海(hǎi)螺水泥、美(人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10měi)的集团，增持了工商银行、建发股份、招商银行、扬农化工(gōng)。

　　过去的一个季度，姜诚表示，自己的组(zǔ)合没有大的变化，是(shì)因为长(zhǎng)期(qī)观点没(méi)有大(dà)的变化。对中国经济的长(zhǎng)期乐观，结合当前市场提供的较低估值水平(píng)，让我(wǒ)们可以(yǐ)在热点不断(duàn)切换的市场(chǎng)中保持平和。但投(tóu)资是一项苦差(chà)事，需要随时准备(bèi)证伪自己(jǐ)的观点，需要保持学(xué)习，永远没(méi)有躺平的一天。

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