金融界5月(yuè)12日(rì)消息 国(guó)内期(qī)货市场收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前(qián)加息结束乃至降息已(yǐ)然(rán)成为一种(zhǒng)共(gòng)识，因(yīn)此本(běn)周在(zài)美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的(de)情(qíng)况下，预计从(cóng)加息(xī)结束到降(jiàng)息(xī)周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间，在此期(qī)间将面临经济(jì)和政策的不(bù)确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一方面，上周初请失业金人(rén)数升至2021年以来(lái)的最高(gāo)水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时国内(nèi)社融超预期(qī)下(xià)滑(huá)，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之前难言企(qǐ)稳(wěn)，后(hòu)续还需关(guān)注(zhù)海外衰退预(yù)期的发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与有色金(jīn)属走势(shì)拖累(lèi) 白(bái)银如期(qī)大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加美(měi)联储(chǔ)政策(cè)转向(xiàng)宽松预期以(yǐ)及经济风险(xiǎn)依然(rán)利好贵金属，但是美(měi)元指数大幅上升使(shǐ)得贵金(jīn)属承压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较(jiào)强的(de)白(bái)银走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金属大幅(fú)回落等因素综合影响下，白银高位回落，下(xià)方仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位置将会(huì)测试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/钟南山为什么被说成钟百亿lor: #ff0000; line-height: 24px;'>钟南山为什么被说成钟百亿千克）关键支(zhī)撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建(jiàn)议继续等(děng)白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行(xíng)业危机(jī)引(yǐn)发避(bì)险需求，美联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵(guì)金(jīn)属持续走强(qiáng)，当前继续关(guān)注调整行情；后续政策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银行业(yè)风险与债(zhài)务上限风险、央行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新(xīn)历(lì)史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然(rán)是核心建议。

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