如果要论二季度(dù)迄今(jīn)，全球(qiú)股票市场(chǎng)中(zhōng)最为靓丽的一道“风景线”，那么(me)显然非日本(běn)股市莫属！

　　周五（5月19日），日经225指数进一步强势高开逾1％，最高触及30924.47点(diǎn)，创下了(le)自1990年8月以来(lái)的新高，收(shōu)在30808.35点。在本周早些时(shí)候，东(dōng)证指数已经率先创下了(le)1990年8月3日以(yǐ)来的最高收盘点(diǎn)位。

　　多组(zǔ)对比可(kě)以显示(shì)出(chū)日(rì)股今年以来的强势：东证(zhèng)指数年(nián)内(nèi)已累(lèi)计上涨了逾15％，远远(yuǎn)超过了标(biāo)普500指数约(yuē)9％的(de)涨幅。截(jié)止(zhǐ)本周三，追踪日(rì)本股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨(zhǎng)了(le)11.8％，而追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则(zé)仅为8.6％。

　　如果(guǒ)把周期缩短(duǎn)到(dào)二季度迄今的短短一个半月(yuè)，日(rì)股的涨幅更是在全球主(zhǔ)要(yào)股指(zhǐ)中几无敌手(shǒu)……

　　日(rì)股为何能一举领涨全球？对于(yú)许(xǔ)多国(guó)际市(shì)场(chǎng)的投资者而(ér)言，近来提到日(rì)股的(de)优异(yì)表现，脑海中第一时间(jiān)浮现(xiàn)出的，无(wú)疑(yí)都(dōu)是(shì)“股神”巴(bā)菲特在上月对日本市场表现(xiàn)出(chū)的强烈投资(zī)意愿。正是(shì)巴菲(fēi)特(tè)进(jìn)一步增(zēng)持了(le)日本五(wǔ)大商(shāng)社仓(cāng)位，令越(yuè)来越多的业内人士(shì350开头的身份证是哪里的)开(kāi)始注意到这一全球第三大经济体的巨大投(tóu)资机会。

　　不过，日股(gǔ)本轮(lún)爆发背后(hòu)的成功秘诀，真的仅仅只是获得了(le)“股(gǔ)神(shén)”的青(qīng)睐吗？

　　答案显然没那么简单！事实(shí)上，在M&；；G Investments亚太股票团队联(lián)席主(zhǔ)管Carl Vine看来，并不是(shì)巴菲特的出现让日股变得(dé)吸引人。巴(bā)菲特所(suǒ)看(kàn)到的（机(jī)会）其实也正(zhèng)是(shì)其他人眼下正在看到的(de)，人们对日股(gǔ)的前(qián)景正感到非常兴奋！

　　至于究竟有哪些因素在推动着日股上涨？“干货”其实(shí)有很多……

　　狂热(rè)的外资买需

　　根据东(dōng)京证券交易(yì)所（Tokyo Stock Exchange）的数据显(xiǎn)示，外国投资者(zhě)目前已(yǐ)经连续第六周成为了日(rì)本股票的(de)净买(mǎi)家。在此期间，外国投资者大(dà)举涌入了日股股票和期货市场，净流(liú)入(rù)逾300亿美元，是过去10年最大规(guī)模的资金流入之一。

　　根据交易所(suǒ)的数据(jù)，在截至(zhì)5月12日的最近一周内(nèi)，海外交易者又净买(mǎi)入(rù)了价值7810亿日(rì)元（约合57亿美元）的股票和(hé)期货。

　　杰(jié)富瑞日本股票策略师Shrikant Kale表(biǎo)示，自2012年“安倍经济(jì)学”时代初期以来，他就从未见过外国投资者(zhě)对日(rì)本如此感兴(xīng)趣。

　　在(zài)欧美银行系统不稳(wěn)定和信(xìn)用紧(jǐn)缩风(fēng)险(xiǎn)的笼罩(zhào)下，越来越多(duō)的(de)海(hǎi)外(wài)投资者似乎看到了日本股市(shì)作为避险地的“稳定性”。日本股票给(gěi)人的(de)长期低迷印象正在减弱，持(chí)续稳(wěn)定(dìng)在(zài)1美元兑换130日(rì)元的(de)日元(yuán)汇率、以及股神巴(bā)菲(fēi)特对日本五大商社的增持，也令不(bù)少海外投资者对(duì)投(tóu)资日本产生了更多(duō)的兴趣(qù)。

　　高盛(shèng)日本公司就(jiù)表(biǎo)示，近来已受到了(le)越来越多平时不太(tài)关注日本市(shì)场(chǎng)的海外投(tóu)资者的咨(zī)询。不少(shǎo)海外投资者在看到日本(běn)股市的涨幅超过(guò)美(měi)股后，开始(shǐ)调查其中(zhōng)的原因，他们的建仓(cāng)买入又进一步促使股(gǔ)市上涨(zhǎng)，形(xíng)成了目前的良性循(xún)环(huán)。

　　一个值得(dé)留意的现(xiàn)象是，在巴菲特上月公开表态力挺日股后，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资本(běn)也(yě)已(yǐ)相继(jì)造访日本。这些(xiē)海外资金有意复(fù)制巴菲特的策略，通(tōng)过低成(chéng)本日(rì)元融资押注高股息日元资(zī)产(chǎn)。

　　其实，巴(bā)菲特在(zài)日本(běn)五大商社上的(de)加(jiā)大投资，也存在着在国际市场(chǎng)上(shàng)分散投(tóu)资对象的想(xiǎng)法(fǎ)。虽然巴菲(fēi)特相信美国的增(zēng)长(zhǎng)潜力，但过度集中会产(chǎn)生(shēng)风险。350开头的身份证是哪里的p>

　　嘉信理财(cái)（Charles Schwab）首席全(quán)球投资(zī)策(cè)略(lüè)师Jeff Kleintop指出(chū)，日本股(gǔ)市的(de)回(huí)报(bào)率是在(zài)波动性远(yuǎn)低于美国科技股(gǔ)的情况下实现的。这意味着日本股(gǔ)市对美国投资者来说应该颇有吸引(yǐn)力。对美国债(zhài)务上限(xiàn)的担忧可能(néng)也刺激了一些“末(mò)日准备者”涌入日本股市，以此作为(wèi)避险手段。

　　法国(guó)兴业银(yín)行(xíng)分析师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一份(fèn)报告中也表示，“外资的(de)回归是(shì)日本(běn)股市复苏的重要标志。（我们）将继续(xù)对日本股票维持超配，并偏(piān)向(xiàng)银行、金融和价值股(gǔ)的投(tóu)资。”

　　深层次的企业治理变(biàn)革

　　当然(rán)，在海(hǎi)外投资者今年对日本产生兴趣之前，他(tā)们此前在这片“失落地带”曾经(jīng)历过长达数十年虚假的(de)曙光和令(lìng)人失望(wàng)的(de)低回报。那么这一次，即便有着避险(xiǎn)和多(duō)元化分(fēn)散投(tóu)资的需(xū)求，他们又为何铁了心一定要(yào)来(lái)日本市场？日本市场的吸引力就一定远超全球其他地区吗？

　　这便(biàn)不得不提(tí)日(rì)本市场(chǎng)眼下正经历(lì)的一场“蜕变”了！

　　金融(róng)服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示(shì)，日本股市本轮上涨的(de)主(zhǔ)要原因还源于(yú)治理标准的提高，以及企业部门(mén)推动(dòng)向股东(dōng)返还现金。日(rì)本(běn)多年的(de)公司治理改革(gé)已开始见效，这项(xiàng)改革(gé)最初由已故前首相安倍晋三倡导(dǎo)。

　　Rosenberg指(zhǐ)出，目前(qián)日(rì)本(běn)企业(yè)的派息已大幅增加，在截至(zhì)今年3月的财年中，日本企业宣布(bù)的回购规模已飙升至9.7万亿日(rì)元（合714亿美元）的历史最高(gāo)水平。

　　Rosenberg还发现(xiàn)，近50％的(de)日本公司资(zī)产负债表上有净现(xiàn)金(jīn)，而(ér)美国的这一(yī)比(bǐ)例(lì)只有20％多一点；东(dōng)证指(zhǐ)数成分股公司中约有(yǒu)54％的公司(sī)股价低(dī)于每(měi)股账面价值，而标普500指数(shù)成分(fēn)股中这一比例仅为7％。单从市净率等估值(zhí)指标来看，这就为日(rì)本股市(shì)提供(gōng)了更坚实的(de)底部和更高的上(shàng)限。

　　今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改变股(gǔ)价(jià)跌破每股净资产——市(shì)净率低于1倍(bèi)的(de)情况，还请求上市(shì)企(qǐ)业在意识(shí)到资本(běn)成本(běn)的(de)前提下推(tuī)进经营并公(gōng)布改善方案等。

　　与此相呼应(yīng)的(de)行动已(yǐ)开始(shǐ)扩(kuò)大(dà)。4月(yuè)下(xià)旬，JVC建伍株式会社推出了力争“早(zǎo)日实现市(shì)净率(lǜ)超过1倍(bèi)”的(de)中(zhōng)期经营(yíng)计划(huà)和(hé)股票(piào)回购，股价随后大涨近(jìn)4成(chéng)。清水建(jiàn)设株式(shì)会社(shè)4月下旬也(yě)宣布了(le)上限200亿日(rì)元(yuán)的股票回购(gòu)和积极压(yā)缩政策性持(chí)股(gǔ)的方针，该公司(sī)股(gǔ)价随后(hòu)上涨了10％。

　　包括软(ruǎn)银、丰(fēng)田汽车、三菱商事在内(nèi)的日本龙头企业在近期公布财报时，也均(jūn)宣布了新的股(gǔ)票(piào)回购计(jì)划。不少分(fēn)析师预(yù)计，到今(jīn)年5月底，各日本上市公司(sī)的回购规模将进一步创下新纪录。

　　高盛(shèng)首席日本股票策(cè)略师Bruce Kirk表示：“（东京(jīng)证(zhèng)交所）主题正引起(qǐ)许多海外投资者的共鸣，他们开始看到(dào)这方面的有利证据。在交易所(suǒ)这些(xiē)变(biàn)化的推动(dòng)下，许多(duō)公司正在(zài)回购股份，厘清经(jīng)常令人困惑的交(jiāo)叉持股(gǔ)，并(bìng)在定期公(gōng)开会议之(zhī)前(qián)与股东进行更密切的(de)接触。”

　　对(duì)冲基金集(jí)团Man GLG日(rì)本股票(piào)主管Jeff Atherton也表示，东京证交所的(de)鼓(gǔ)励意味着“过去两年在这(zhè)方面发生(shēng)的事(shì)情比过去30年还要多”，这是股(gǔ)市(shì)充(chōng)满(mǎn)活(huó)力表现的最大单一原(yuán)因。他(tā)们(men)对提高股本回350开头的身份证是哪里的报率(lǜ)有着坚(jiān)定的态度，希望(wàng)市(shì)值上升。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日本央行目前依然宽松的货(huò)币政策和(hé)日本相对稳(wěn)健的(de)经济基(jī)本(běn)面(miàn)，显然(rán)也对日(rì)股的(de)表现构成了(le)提(tí)振。

　　尽管(guǎn)新(xīn)行长植田和男上月已走(zǒu)马上任，但日本央行(xíng)暂时仍未改变(biàn)其(qí)大规模的货币宽(kuān)松路线。即便日(rì)本通货膨胀率(lǜ)超过了(le)央行2％的(de)目(mù)标，但植田和男依然强调，“还不能放心地说通胀（达到(dào)了央行目(mù)标）”。

　　相比之下，欧美央行今年上半年还在持续加息，并已被迫在(zài)物(wù)价与(yǔ)经济稳定(dìng)之(zhī)间作(zuò)出(chū)艰难抉择。继续宽松的(de)日(rì)本央行眼下依(yī)然处于(yú)能让(ràng)海外(wài)投(tóu)资者放心购买的(de)状态。

　　日本宏观经济的(de)表现目前也相对更为(wèi)稳(wěn)健。日本内阁府17日公布的数(shù)据显(xiǎn)示，今年前三(sān)个月日本国内生产(chǎn)总值（GDP）折合(hé)成(chéng)年(nián)率(lǜ)增长1.6％，创下(xià)了近三个季度以(yǐ)来新高。

　　日本国(guó)家旅游(yóu)局表示，受(shòu)益于中国放(fàng)宽旅行限(xiàn)制，4月商务和休闲外国(guó)游客人数从此前的182万(wàn)攀(pān)升至195万。高盛策(cè)略师在报告(gào)中指出，考虑到入境旅游业复苏、强劲(jìn)资本支(zhī)出(chū)计划和日本央行(xíng)持续宽松(sōng)等积极因素，日本这个世界第三大经(jīng)济体的前景十(shí)分强(qiáng)劲(jìn)。

　　值得一提的是，从(cóng)经济合作与发(fā)展(zhǎn)组织的经济(jì)前景指数来(lái)看，日本目前是(shì)七国集团中唯一一个(gè)超过临界线100的。

　　日(rì)本第三(sān)大在线经纪商Monex的首席策略师(shī)Takashi Hiroki表示，日(rì)本(běn)企(qǐ)业的业绩似乎相(xiāng)当不错，重要的汽车行业预计利润将增长。以内需为导向(xiàng)的企业正(zhèng)受(shòu)益于入境(jìng)游增长(zhǎng)的(de)前景，而(ér)大型银行也获得了丰(fēng)厚的收益。预(yù)计(jì)日本股市到(dào)今年年(nián)底将(jiāng)进(jìn)一步上涨10％或更多。

　　里昂证券也认(rèn)为，日本(běn)股市(shì)今(jīn)年的涨(zhǎng)势或(huò)将延(yán)续(xù)下去(qù)，因盈利增长、股票(piào)回(huí)购和估值仍处于低(dī)位吸引了买家，巴菲特的认(rèn)可、公司治理的改善均提(tí)振了市场(chǎng)，而企业财报的(de)不俗表现或有望成为最新(xīn)的(de)上行催化(huà)剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 350开头的身份证是哪里的