近(jìn)日(rì)，广发、招商、汇添(tiān)富(fù)3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式(s吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌hì)发售，募集规模上(shàng)限均为(wèi)20亿(yì)元，合计募集上限为(wèi)60亿(yì)元。目前，作为时下热门(mén)主线的中特估行情持续(xù)发酵(jiào)，市场也预期(qī)此次(cì)央企主题的ETF发售或(huò)将从情(qíng)绪面和资金(jīn)面助(zhù)推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估行情带(dài)动央(yāng)国企上市公司价值(zhí)重估，同时，其(qí)也催化(huà)多个相关板块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年(nián)内上市新股，A股整(zhěng)体(tǐ)平均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股(gǔ)平(píng)均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企(qǐ)业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信(xìn)、家用(yòng)电(diàn)器(qì)、建筑装(zhuāng)饰板块个股均(jūn)值(zhí)涨幅相(xiāng)对(duì)居前，而(ér)基础化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理板块个股则表(biǎo)现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统计(jì)，平均(jūn)涨幅(fú)居(jū)前的方向为出版、影(yǐng)视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而(ér)旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电(diàn)池板块个股平均跌幅居(jū)前。

注(zhù)：分板块(kuài)统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关(guān)注景气低估方向(xiàng)

　　随着中特估(gū)行情发酵月余(yú)，部分高(gāo)位人(rén)气股近期也有所调整，仅(jǐn)以本(běn)周（5月8日(rì)至12日）行情(qíng)统计(jì)，上海电(diàn)影、新(xīn)华(huá)文轩(xu吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌ān)、中铝国(guó)际等多股回调近(jìn)20％。从资金(jīn)面(miàn)来看，作为市场“聪明钱(qián)”的(de)北向资金近两日（5月(yuè)11日(rì)至12日）也一别此前(qián)连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少(shǎo)个(gè)股(gǔ)获逆市加仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀(huáng)、中国(guó)石油、设计总院(yuàn)本周(zhōu)累计加仓(cāng)均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现有的“中特估”概念(niàn)引发的(de)估值(zhí)修复仍在(zài)演绎(yì)。短期(qī)行情在(zài)热(rè)点题材上(shàng)体(tǐ)现出较高的赚钱效(xiào)应。长期在(zài)国企改革的深度价值(zhí)挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合政策方向来看，未来的(de)投资机会主要(yào)围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关注央企战略性重组和(hé)专业化整合(hé)，以及存(cún)在优(yōu)质资(zī)产注入上市(shì)平台(tái)或(huò)重(zhòng)组(zǔ)预期的板块和标的(de)，如军(jūn)工、交运等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本(běn)面(miàn)较(jiào)弱，但因行(xíng)业(yè)景气、周期上(shàng)行等原因，近期有所改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显偏低(dī)，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共(gòng)事业领域(yù)与三大通(tōng)信(xìn)运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运(yùn)和(hé)通信。

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