中(zhōng)国金融行(xíng)业加速对(duì)外开放，外资券商(shāng)们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布(bù)：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均(jūn)出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的摩(mó)根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利(lì)润达(dá)到2.63亿(yì)元，领先各家(jiā)“洋(yáng)券(quàn)商”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩根(gēn)大通证券同期(qī)获批的野村东(dōng)方国际(jì)证券(quàn)2022年亏损达到(dào)2.25亿(yì)元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合(hé)并，两家国际金(jīn)融巨头均在国内拥有(yǒu)外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券(quàn)则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商面临的“一(yī)参一控”问题如何解决，仍是(shì)业内关注(zhù)重点。

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外(wài)资券(quàn)商(shāng)在2022年(nián)的(de)“打法”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀赋(fù)、深(shēn)入(rù)财富管(guǎn)理成为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资(zī)控股券商(shāng)半数亏损

　　对于(yú)国内各家证(zhèng)券(quàn)公司来说，除了面(miàn)临行业“二八分化”的(de)激烈态(tài)势，来自“洋券商(shāng)”们的(de)市场竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家(jiā)券商2022年年报/财务数据，9家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券商纷(fēn)纷晒粤西是指什么地方出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券(quàn)商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时(shí)间(jiān)、牌(pái)照(zhào)资质等问题，9家共(gòng)有(yǒu)5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，瑞信证券2022年实(shí)现营业(yè)收入(rù)2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则延续自成(chéng)立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年(nián)实现营业(yè)收(shōu)入1.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年(nián)同期(qī)的8491万元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持而成为外资控股券商的(de)汇丰前海证券(quàn)，业绩较上年出现明(míng)显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于(yú)2020年获(huò)得证(zhèng)监会批(pī)文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正(zhèng)式展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入(rù)4773.93万(wàn)元，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外(wài)资控股券商也难以幸免。且新(xīn)公司建设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业初期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商(shāng)仍(réng)呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自营业(yè)务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经(jīng)纪、投行等传统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年(nián)报(bào)中表示，其当年(nián)投行业务手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业(yè)支出(chū)则(zé)有增无减(jiǎn)，业(yè)务(wù)及管理费从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的(de)和尚”念(niàn)好(hǎo)了中国(guó)市场(chǎng)这(zhè)本(běn)经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资控股券商实现盈利，分(fēn)别为摩根大通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银(yín)证券均(jūn)实(shí)现了营收、净利润的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净利润(rùn)2.63亿元(yuán)，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至(zhì)2022年底，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券共有(yǒu)员(yuán)工210人，数(shù)量(liàng)在行(xíng)业内(nèi)排名下游，但其(qí)业绩已跻身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第(dì)三(sān)个完整会计(jì)年度。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证券于2019年3月(yuè)获得证(zhèng)监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内(nèi)资(zī)股(gǔ)东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为(wèi)摩根大(dà)通证(zhèng)券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券2022年经纪业(yè)务大(dà)爆(bào)发，实现手续费(fèi)净收(shōu)入(rù)5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表(biǎo)示，其证券经纪业务团(tuán)队(duì)成(chéng)立已逾(yú)三年，2022年业务开(kāi)展和运(yùn)作取得进一步进展，新客户开发稳步(bù)推进(jìn)。摩(mó)根大(dà)通证券充分利用全球化的平(píng)台优(yōu)势(shì)，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取(qǔ)得QFII牌(pái)照的合格(gé)境外机构投资者，目(mù)标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除(chú)摩(mó)根大通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了(le)较好(hǎo)的(de)业绩表现：当期实现营业(yè)收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是(shì)进入中国时间最早的一(yī)批合(hé)资券商之一(yī)，早在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银行(xíng)受让两家内资(zī)股(gǔ)东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截(jié)至(zhì)2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进步明显，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示(shì)，其(qí)在2022年完(wán)成了创(chuàng)业(yè)板注册制(zhì)改革(gé)后的IPO保荐项目，积(jī)极筹(chóu)备并参(cān)与(yǔ)了(le)沪深(shēn)交易所互联互(hù)通全球存托(tuō)凭证业(yè)务等(děng)。

　　值得(dé)关注的(de)是，今年3月，百年大(dà)行瑞士信(xìn)贷被竞争对(duì)手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信(xìn)集团和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市场监督管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入(rù)了(le)此(cǐ)项交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发布一季(jì)报(bào)时表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻(yù)的是，集团层面的合并对两家外资控股券(quàn)商在(zài)中国展业情况，也(yě)将(jiāng)造成一定影响。

　　基于(yú)此，审计所普华永(yǒng)道对(duì)瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)出具了带强调(diào)事(shì)项段的(de)无保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银(yín)集(jí)团股份公司之(zhī)间(jiān)达成协议和合(hé)并(bìng)计划(huà)，截止报告日，上述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信(xìn)证券作为瑞信集团股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)下属控股子公司，未来的(de)运营和(hé)财(cái)务业绩(jì)受(shòu)到上述合并(bìng)可能(néng)产(chǎn)生的影响亦不明(míng)确，该事项表明存在(zài)可能导致对公(gōng)司持续经(jīng)营能力产(chǎn)生重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外商参(cān)股证券公司(sī)设立规则》后(hòu)首家获批的(de)合资证(zhèng)券(quàn)公司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监(jiān)会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞(ruì)信方正证券增资(zī)2.89亿元获得控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为(wèi)瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公司股权(quán)管理规定》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人参股证券(quàn)公司(sī)的(de)数量不得(dé)超过2家，其中控(kòng)制证券公司的数量不得(dé)超(chāo)过1家。在面(miàn)临(lín)“一参(cān)一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理(lǐ)破局

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词(cí)。而透视各家(jiā)外资券商(shāng)在(zài)2022年的(de)“打法”不难发(fā)现，依(yī)托于各自资源禀赋深入(rù)财富管(guǎn)理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理业务(wù)在(zài)原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等业务持续推进的基础上(shàng)，新增(zēng)了特色投资咨询服(fú)务(wù)（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司(sī)大宗(zōng)减持服务(wù)、集(jí)团间跨境业务联动等多种业务(wù)模式，通过(guò)服务(wù)手段的增加及优化，为客户提(tí)供多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证券财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)将(jiāng)定位于“中国高端(duān)财富人群”，从产品(pǐn)配(pèi)置(zhì)、人员建设、中后台支(zhī)持以及集团跨境合作四个方(fāng)面入手，打造(zào)以产品为中心的业务核心竞争力，持续(xù)为中国(guó)投资者提供具(jù)有野村(cūn)集团特色的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与北京高华(huá)签订《业务转让协议(yì)》，受让北京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高华(huá)获证监(jiān)会核发新增(zēng)证券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券(quàn)自营及代销金融产品业务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持续(xù)以资产配置为(wèi)核(hé)心(xīn)进行新产(chǎn)品和服(fú)务的研(yán)发工作，进一步(bù)赋能部门(mén)为在岸客户提供财富管(guǎn)理综合解决(jué)方案，丰富客户产品种类(lèi)选择，开展境(jìng)内私人(rén)财(cái)富管理平台未来(lái)战略规划，并进(jìn)一步拓展境内产(chǎn)品平台(tái)。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持续(xù)推进私募股(gǔ)权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三方金(jīn)融(róng)产(chǎn)品并推进跨境投资(zī)新产品的研发，为客户(hù)提供(gōng)直接对接(jiē)境外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资(zī)股东打(dǎ)造私人财富管理业务，这在具备外(wài)资银行股东背景的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰(fēng)前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立私人财富(fù)管理部，负责公司高(gāo)净值个人(rén)客户(hù)综合财富管理业(yè)务的运作。私人财富管(guǎn)理部以(yǐ)汇(huì)丰前海证(zhèng)券为粤西是指什么地方(wèi)平台，依托汇丰环球私人银行，致(zhì)力为高净值和超高(gāo)净(jìng)值客(kè)户及其家族(zú)提(tí)供专业、多元及定(dìng)制化的资产(chǎn)配置服务，为(wèi)客户实现(xiàn)其投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内头部信托公(gōng)司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分公司(sī)财富(fù)管理业务，依托国家对粤港(gǎng)澳大(dà)湾区的新政举措，致力于(yú)发展财富管(guǎn)理大(dà)湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财(cái)富(fù)管理部秉持(chí)着为客(kè)户进行全方位资(zī)产配置(zhì)和满足客户全生命周期财富管(guǎn)理的理念，进一步完善(shàn)投资解决(jué)方案(àn)和财富规(guī)划方面(miàn)的(de)业务，一方面积极(jí)扩充现有架(jià)上策略，精选(xuǎn)上架(jià)多支产(chǎn)品为客(kè)户在同(tóng)一策略(lüè)下提供差异化(huà)选择及多元化的(de)投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对外(wài)开放的力度不断加大，各外资金融机构加速了在境内(nèi)设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批(pī)准设立，公司注册地为北京(jīng)市，注(zhù)册(cè)资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括(kuò)证(zhèng)券经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券资产管理（限于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家(jiā)新(xīn)设(shè)的(de)外商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣(zhā)打银(yín)行（香港）有限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的(de)外资控股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩(mó)根(gēn)大通证券（中国(guó)）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看，外资控股券商已(yǐ)成为市场上不容忽视(shì)的(de)“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券商(shāng)的设立(lì)申请静待(dài)审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多家(jiā)外资券商的设立申(shēn)请仍处于证监会审(shěn)批阶段。其中(zhōng)，法巴证(zhèng)券和青岛意才证(zhèng)券已获第一次意见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证监会主席(xí)易会满等先后在京会见美国(guó)桥(qiáo)水基(jī)金、法国东方汇(huì)理(lǐ)、日本大(dà)和证(zhèng粤西是指什么地方)券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大(dà)利联合圣(shèng)保罗银(yín)行(xíng)、美国(guó)景(jǐng)顺和高盛等国(guó)际金融机构负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看(kàn)好中(zhōng)国经济和中国资本市场发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来中国(guó)资本市场对外(wài)开放稳步推进(jìn)，为国际金(jīn)融机构和全球投(tóu)资者带来了(le)实实在(zài)在的机遇。各金融机(jī)构(gòu)高度(dù)重视(shì)中国市场，将(jiāng)继(jì)续与中国深化合作，积(jī)极拓展在华业务(wù)和投资，期待(dài)实现互利(lì)共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商(shāng)的市(shì)场竞争，国(guó)内券商也(yě)纷(fēn)纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例(lì)如，华西证(zhèng)券即(jí)在2022年年(nián)报中表示，外资机(jī)构(gòu)来华展业便利(lì)度不断提升(shēng)，经(jīng)营范围和监管要求实现国民(mín)待(dài)遇(yù)，外资券商、资(zī)产管理机构等加速布局，全力(lì)抢滩中国证券市场(chǎng)，对本(běn)土证(zhèng)券公司既(jì)带来了(le)国际金(jīn)融机构全面参与(yǔ)中国资(zī)本市场竞(jìng)争(zhēng)所形成的冲击，也带(dài)来(lái)了通过(guò)与国际金融机构直接合作促进业务发展、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西部(bù)证券也表示，当前(qián)证券行业集中度稳中有升，头部券(quàn)商(shāng)竞争优势(shì)更趋明显，业务多(duō)元化发展趋势初步形成(chéng)，金融(róng)科技对行业发展理念的变革和重(zhòng)塑不断(duàn)深化(huà)，外资券商市(shì)场冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显现，证(zhèng)券行业(yè)竞争新格局正(zhèng)加(jiā)速(sù)演变。

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