北(běi)交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品也加(jiā)大北交所布局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士表示(shì)，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和(hé)科技、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月等十多(duō)只次新基金(jīn)公告可投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金(jīn)法规定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相关风(fēng)险控制指标(biāo)等前(qián)提下，公司(sī)旗(qí)下基金(jīn)可(kě)参(cān)与北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦(yì)可(kě)投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了(le)北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投资(zī)机会(huì)，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面(mi睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高àn)，北交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公(gōng)司的(de)代表，许多(duō)标的(de)当前估值水平(píng)偏低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上市公(gōng)司数(shù)量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更(gèng)加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司(sī)的(de)良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北交所，自(zì)然(rán)也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基(jī)金的配置意(yì)愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特(tè)新领域的景气度。而(ér)近期北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出(chū)现(xiàn)在(zài)北交所公(gōng)司(sī)前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司(sī)去年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北(běi)交所的(de)持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后(hòu)续市场流动(dòng)性(xìng)的(de)改善和创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业的(de)高速(sù)成(chéng)长，北交所投资有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受(shòu)流(liú)通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会(huì)加(jiā)大对北交所市场的研(yán)究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略(lüè)定(dìng)位和上市公司“小而美”的(de)特征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司(sī)估值水平，在(zài)北交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高)择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关基金(jīn)也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投研人士(shì)也(yě)称，我们高度重视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围扩大(dà)至北(běi)交所股票(piào)，同时会(huì)增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金(jīn)持有(yǒu)北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资(zī)北交所(suǒ)总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期(qī)上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业(yè)整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动投(tóu)资(zī)北交所市(shì)值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受(shòu)到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)表示，北交所当下呈(chéng)现的(de)特征类似(shì)于一级半的(de)市(shì)场，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味(wèi)着更大(dà)的成长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备(bèi)良(liáng)好的长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们(men)对于(yú)具体(tǐ)行业没有明确的(de)偏好，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)还是(shì)比(bǐ)较看(kàn)好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规(guī)模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而且由于市值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资(zī)价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸(xī)引睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点(diǎn)关注成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注具(jù)有(yǒu)高成长性(xìng)、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技和(hé)制(zhì)造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的(de)东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这(zhè)个成长的(de)过程(chéng)会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚(hòu)回报(bào)，因(yīn)此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设(shè)备(bèi)、机(jī)械设(shè)备、医(yī)药(yào)生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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