投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人(rén)工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募(mù)基金提(tí)前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟(wěi)达(dá)公司(sī)的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一度突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在(zài)中国(guó)官网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行情的关注热(rè)情也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类(lèi独肖有哪几个)主题(tí)ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概(gài)念的热(rè)炒(chǎo)有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市公(独肖有哪几个gōng)司，这些公(gōng)司(sī)与(yǔ)英(yīng)伟(wěi)达在某(mǒu)些方面有业务上的合(hé)作。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或(huò)间接持有英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司股(gǔ)票的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在(zài)能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基(jī)金(jīn)规模(mó)最(zuì)高的(de)是广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二(èr)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了(le)投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站(zhàn)式(shì)解决(jué)方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中的(de)另一大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心(xīn)业务(wù)的营收创历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最(zuì)新的突(tū)破口。能(néng)够率先(xiān)建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的(de)公司将会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的(de)故事看起来很美好，但(dàn)实际投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到资(zī)金(jīn)关注，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业(yè)一季(jì)度整体营(yíng)收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处(chù)于主动去库存(cún)阶段(duàn)，行(xíng)业并未(wèi)迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也(yě)很难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的(de)驱动力(lì)主要(yào)来源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)业务快(kuài)速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的(de)产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业(yè)绩高增长等利(lì)好因素(sù)支撑下，当(dāng)前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得(dé)期(qī)待，但投资需(xū)要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股(gǔ)的过去(qù)经验来看，大热(rè)必死、均值回(huí)归的(de)规律永不变(biàn)色(sè)，所以投资与产业(yè)发展之间(jiān)存(cún)在着较(jiào)大差异。在(zài)操作中，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而是需(xū)要在相对(duì)低(dī)位(wèi)或调(diào)整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。在(zài)具(jù)体投资的时候要(yào)选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核(hé)心(xīn)竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩(jì)支持的(de)跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合适的(de)价格买入，否则很(hěn)可(kě)能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要做好分散配置(zhì)，不(bù)要(yào)将(jiāng)资金全押(yā)一个赛道。

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