财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财(cái)联社(shè)记者(zhě)从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门(mén)正(zhèng)陆(lù)续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的(de)定价利率，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要(yào)思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前(qián)监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调研会的(de)后续。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量管理，银(yín)保监会人(rén)身险部组织(zhī)保险行(xíng)业(yè)协会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点调(diào)研普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布(bù)、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和(hé)分红水平等公司(sī)负(fù)债成本情况，以及降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市(shì)场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司(sī)包(bāo)括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有(yǒu)太保寿险(xiǎ我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀n)、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算(suàn)师表示，各(gè)险企(qǐ)基本就(jiù)降低责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型长期年金的(de)责任准备金评估(gū)利(lì)率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还(hái)有待监管研究后出(chū)台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的(de)产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下(xià)行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成(chéng)本(běn)压(yā)力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的(de)预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投(tóu)资承压，据美国(guó)审(shěn)计(jì)总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和(hé)健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(d我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀ī)利率环(huán)境下(xià我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀)，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调整(zhěng)寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负(fù)面清单、下(xià)调(diào)演示利率(lǜ)、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率等降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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