投(tóu)资者除(chú)了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验(yàn)证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的(de)先进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在(zài)中国官(guān)网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正(zhèng)在改(gǎi)变全(quán)球大型(xíng)行业，并将为社(shè)会带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游(yó上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好u)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容生成）概念的热(rè)炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便是(shì)传媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达(dá)信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司(sī)与英(yīng)伟(wěi)达在某(mǒu)些(xiē)方面有业务上的(de)合作。从公募基金一(yī)季度末的(de)数据来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达(dá)公司(sī)股票的公募基金主要集(jí)中在能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度(dù)末规(guī)模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达(dá)且规模最高的是(shì)广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)告诉(sù)《国际(jì)金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技(jì)股年初至今的(de)大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规(guī)模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式(shì)解(jiě)决(jué)方案的提供商，英伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心业务的营(yíng)收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资(zī)者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命(mìng)最新的(de)突破口。能(néng)够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成(chéng)交热度上(shàng)升，从(cóng)3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于(yú)主(zhǔ)动去库存(cún)阶段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑(chēng)的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业(yè)已经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器(qì)）为(wèi)代表的算力芯片(piàn)业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价(jià)表(biǎo)现以及(jí)背后的产能扩(kuò)张信息就是最(zuì)好(hǎo)的(de)例证(zhèng)。而从未来的一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看(kàn)，大热必死、均值回(huí)归的(de)规(guī)律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要在相对(duì)低(dī)位或(huò)调整(zhěng)一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投资(zī)者除了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在(zài)具体投资的(de)时候(hòu)要选择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资(zī)标(biāo)的，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投资标的(de)也(yě)要以合适的(de)价(jià)格(gé)买(mǎi)入(rù)，否(fǒu)则很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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