为了让自己的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的(de)股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露的信(xìn)息(xī)，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表人、实际(jì)控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来(lái)自他们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即(jí)开始利(lì)用控制的证券账户并联合其(qí)他(tā)市(shì)场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作(zuò)情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识(shí)并联合毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各(gè)自(zì)筹得的证券(quàn)账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各(gè)自(zì)操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易(yì)决策，更好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市(shì)场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持(chí)续大(dà)量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期(qī)间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易(yì)新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用于(yú)非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻(qī)或一致行(xíng)动人(rén)中一(yī)方存(cún)在不当(dāng)行为，不应(yīng)推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提(tí)出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为多个(gè)主体参(cān)与、多个环(huán)节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的(de)操纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本(běn)案行(xíng)为；上述(shù)行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和(hé)目标，共同商(shāng)议(yì)、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账户交易(yì)“新美星”客观(guān)上为后续(xù)的合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土(tǔ)知道蒋维和(hé)上(shàng)市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传(chuán)武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚(fá)时将合谋(móu)各方视为一个整体，不(bù)区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零(líng)三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存(cún)在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重大(dà)影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立(lì)，何(hé)德平对借款、还(hái)款等(děng)事项，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银行(xíng)账户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭共(gòng)同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股票。当事人所提相关理由不具有事实和(hé)法律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平(píng)作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关(guān)公告中均未(wèi)披露(lù)相关(guān)情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德(dé)平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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