今(jīn)年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又一(yī)次触(chù)及法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不(bù)断(duàn)滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们(men)需(xū)要(yào)先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于(yú)财(cái)政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美(měi)国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞(páng)大(dà)支出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国(guó)人口老(lǎo)龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜(bài)登(dēng)政(zhèng)府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什(shén)政(zhèng)府(fǔ)和特(tè)朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务(wù)规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频逼(bī)近(jìn)债务(wù)上限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本(běn)照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国(guó)政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国(guó)政府债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美国国会又对(duì)其进行了(le)修订，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾(céng)提高49次(cì)，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期间(jiān)共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近几届总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国(guó)会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会(huì)最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高(gāo)至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则白宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什(shén)么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限制也同时对其美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美(měi)元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的(de)外在约束。如果美国(guó)政府(fǔ)开支(zhī)无度(dù)、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损害，原有债(zhài)权(quán)人权益也会(huì)遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才(cái)能(néng)维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是美(měi)方对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要(yào)提高(gāo)美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通(tōng)过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的(de)周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还(hái)价的(de)砝码(mǎ)。尤(yóu)其(qí)是在当(dāng)下美国两党分别占据(jù)两院多(duō)数(shù)席位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债务上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本(běn)周三前往日本参(cān)加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将(jiāng)在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债(zhài)务(wù)上限达(dá)成协议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球资本市(shì)场剧(jù)烈波动，美股一度大跌(diē)，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次(cì)下调(diào)美(měi)国(guó)的主权信(xìn)用评级。这使得美国(guó)面(miàn)临(lín)更高的借贷成本——美国第(dì)二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月来说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看(kàn)，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味(wèi)着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产生更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政策(cè)研(yán)究(jiū)所(suǒ)首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时(shí)，我们(men)仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间(jiā黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月n)远远超过(guò)了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值的(de)公共(gòng)产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这(zhè)场(chǎng)债务上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国(guó)会面临类似的(de)分裂局面，美(měi)国(guó)经济也正处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中(zhōng)。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演。

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