本周，沪综指3400点关口之前虚晃(huǎng)一枪，以连跌6天的(de)逼空形态洗盘，兔年收益(yì)消耗殆尽。乐观(guān)来(lái)看，A股下行更多是受中概(gài)股(gǔ)拖累，后(hòu)市下(xià)跌空间(jiān)不大。

　　中(zhōng)概股(gǔ)下跌拖累A股(gǔ)急挫(cuò)

　　截至周四，兔(tù)年(nián)股市走过(guò)3个月行程，期(qī)间(jiān)沪指仅上涨0.65％，似(shì)有“兔子尾巴长(zhǎng)不了”之叹。其实(shí)，4月下旬(xún)行情(qíng)看似疾风(fēng)骤雨，大(dà)盘较4月18日峰值仅缩水(shuǐ)约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急跌(diē)？或是外围股市(shì)下跌的风险(xiǎn)输入。作为同股(gǔ)同权的两地上市指(zhǐ)数，恒生AH股A指数和H指数(shù)兔年涨幅(fú)分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜(shèng)一(yī)筹(chóu)。StockQ全球股市(shì)排行榜(bǎng)数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)周四，香港中企指(zhǐ)数和(hé)恒生指数过去(qù)3个(gè)月表现(xiàn)为(wèi)全(quán)球(qiú)垫底，分别下跌(diē)14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克中(zhōng)国金龙指数周(zhōu)二(èr)盘中低位(wèi)较(jiào)2月峰(fēng)值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷(mí)，主因是美联(lián)储加息在即(jí)，市(shì)场避险情绪上升，国际(jì)资金从新兴市场撤离。瑞士瑞联银行日前将(jiāng)中国股票评级从高(gāo)配下调为中性。从(cóng)宏观面看，今年首(shǒu)季(jì)，美国GDP年(nián)化环比增长(zhǎng)1.1％，较上季(jì)放缓(huǎn)1.5个百分点。剔除(chú)食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数首季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预(yù)示着(zhe)美国滞(zhì)胀隐忧(yōu)未减，加(jiā)息势在必行(xíng)。英为财情的美联储利(lì)率观测器最(zuì)新数据显(xiǎn)示，5月(yuè)4日加息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对(duì)策是：以1930年大萧条以来最快速度(dù)紧缩货币供应。美国(guó)3月M2货币供应量（未经季节(jié)性调整(zhěng)）为20.7万(wàn)亿美元，同比(bǐ)下降4.05％，为(wèi)历史最(zuì)大降(jiàng)幅，且是连续第四个月收缩。美联储加息导致金(jīn)融资产盈利缩水，缩(suō)表则(zé)令流动(dòng)性折(zhé)价(jià)效应加剧，在(zài)全(quán)球金融市(shì)场催生戴(dài)维斯双杀现象。

　　中特估受追捧

　　助(zhù)涨中字头个股(gǔ)

　　美国银行业又(yòu)一张(zhāng)骨(gǔ)牌崩塌！第一(yī)共和银行股价周三盘(pán)中最多(duō)下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值(zhí)为8.86亿美元），较2021年(nián)11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一季度末，其(qí)实际存款较去年末减少约1020亿(yì)美元，缩水约57.8％。全球(qiú)银行业危机频现，让A股机构不再(zài)抱团银行(xíng)股(gǔ)，银行部(bù)分龙头股招行(xíng)等承(chéng)压(yā)，相较而言，工(gōng)商(shāng)银行兔年(nián)以来表现抢眼，A股股(gǔ)价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和宁(níng)波银行股价兔年颓势，一是二者虎年最后(hòu)3个月(yuè)股价(jià)大涨(zhǎng)，涨幅透支了盈利增(zēng)速；二是“中(zhōng)国特色估值(zhí)体系(xì)”开始风(fēng)行，市场风格转(zhuǎn)换。但(dàn)二者市(shì)净率远高于行业均值，难以(yǐ)赋(fù)予中特估概念中的回(huí)购预期(qī)。

　　通达信(xìn)数据显示，中字(zì)头指数年(nián)内上涨11％，强于同期上涨6.36％的沪(hù)综指，年K线已是五(wǔ)连阳。其市盈率(lǜ)和市净率分(fēn)别为(wèi)11.63倍和(hé)0.8倍，堪称估值洼(wā)地，而沪深(shēn)京三市A股的市盈率和市净率(lǜ)中(zhōng)位数(shù)分别(bié)为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看(kàn)，让(ràng)央(yāng)企国企(明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的qǐ)估(gū)值(zhí)回归市场均值(zhí)，已(yǐ)是国家资本新战略。国(guó)家外汇局日前表示：“无(wú)论从市盈率还是市净率等指标看，当前A股的估(gū)值(zhí)相对偏(piān)低。”类似表态无疑(yí)是为中(zhōng)字头股(gǔ)票(piào)点赞。

　　典(diǎn)型(xíng)个股是，当前总市值取(qǔ)代贵州茅台成为市值“一(yī)哥”的(de)中国移动，流(liú)通(tōng)小(xiǎo)盘+次新+绩(jì)优(yōu)概念让其成为中(zhōng)特估龙(lóng)头(tóu)。

　　五月预期下跌空间不大

　　股市“红(hóng)五月”之(zhī)说，源自井喷式牛市带来的财富记忆(yì)。1992年5月(yuè)21日(rì)，上(shàng)交所放开15只股票的涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)限制，沪指当日大(dà)涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨(zhǎng)4.64％，科技(jì)股(gǔ)主导的行情拉(lā)开序幕。

　　自从1991年以来的32年(nián)里(lǐ)，沪(hù)指(zhǐ)全年和5月份上(shàng)涨的(de)年份(fèn)分别为18次(cì)和17次，二者同时(shí)上涨的年份有11次。自2008年至去年(nián)的15年里(lǐ)，红五月出现7次，占(zhàn)比为46.7％。期间5月和全年同步(bù)飘红4次，5月份(fèn)这(zhè)个(gè)风向标(biāo)已不太灵(líng)光。相(xiāng)比之下，自从2008年(nián)以来，沪综指4月飘红5次，除了2008年当(dāng)年下跌(diē)65.4％之外，其余年份(fèn)皆飘红。截至(zhì)周四(sì)，沪指4月份上涨(zhǎng)0.4％，全年(nián)飘红概率不低。

　　以科技股为主题的明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的红五月(yuè)明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的行情能否再现？关键在要看两点：一是年内上(shàng)涨(zhǎng)逾(yú)53％的互(hù)联网指数(shù)能(néng)否维持强势行情。二是作为(wèi)A股第二大行业指数，电(diàn)气设备(bèi)板块(kuài)能否(fǒu)企稳。该指数年内跌(diē)幅为4％，总市(shì)值跌至5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁德(dé)时代首季盈利增长5.58倍，周(zhōu)四收盘(pán)较周(zhōu)三低位(wèi)上(shàng)涨一(yī)成，或是(shì)否极泰来。

　　进入(rù)4月以来，沪深两市单日成交始终维持在(zài)万亿元之(zhī)上，市(shì)场人气并未退潮，只是风(fēng)格(gé)轮(lún)换在(zài)加速。鉴于大盘重新回(huí)到W形(xíng)整理格局，后市即使考(kǎo)验3200点附近(jìn)的(de)半(bàn)年线(xiàn)和(hé)年线关(guān)口，下跌(diē)空间亦不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的