金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨0.子集是什么意思，非空真子集是什么意思9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能(néng)正(zhèng)接(jiē)近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海外投资者对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规(guī)模的外(wài)国人(rén)净购买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手，成(chéng)为日(rì)本股市(shì)爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了(le)日本前五大(dà)贸(mào)易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈(hā)撒韦目(mù)前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日(rì)本五大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资日本(běn)股票。现年92岁(suì)的(de)他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这五家公司(sī)都有过(guò)业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会回购股(gǔ)票，我们(men)也能(néng)很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还能(néng)通(tōng)过(guò)融资解决(jué)子集是什么意思，非空真子集是什么意思汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本东京的(de)还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的(de)什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的(de)变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际(jì)会(huì)计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到(dào)了(le)巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的(de)变化(huà)

　　国泰君安国(guó)际宏观(guān)在研(yán)报(bào)中指出在过去的三(sān)十(shí)年中，日本经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但(dàn)其并没有完(wán)全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国(guó)际(jì)格局大变化(huà)的背景下(xià)，日本经(jīng)济的边际变化值(zhí)得(dé)研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在新的地缘政治格(gé)局下(xià)，日本在(zài)亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们(men)也会发现日(rì)本的设备投(tóu)资开始进(jìn)入加速(sù)期(qī)，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋势固然不可避免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗(liáo)体(tǐ)系以及人工智(zhì)能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定(dìng)程度(dù)上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层(céng)持续推动(dòng)企业经营能力的改(gǎi)善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦(dūn)促(cù)企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌(diē)破(pò)净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本(běn)和股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

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