美东时间(jiān)周三，美联储发布的最(zuì)新会议纪要(yào)显示，美(měi)联储官(guān)员在(zài)本月的会议上(shàng)一(yī)致同(tóng)意加(jiā)息25个基点，但在是(shì)否有必要进一(yī)步加(jiā)息的问题上存在明显分歧，更多官(guān)员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果经济发展与他们(men)目前的预期一(yī)致，那(nà)么在(zài)这次会议(yì)之后可能(néng)没有必要(yào)进(jìn)一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可(kě)能有必要进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程(chéng)可能会继续(xù)缓(huǎn)慢得令人(rén)无法(fǎ)接受”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们一致认为(wèi)，相对于(yú)美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出(chū)，物价压力可(kě)能比预期更持(chí)久，因为消费者支出强(qiáng)于(yú)预期，劳(láo)动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压力对经济活(huó)动的(de)影响被证明(míng)是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)可能会减(jiǎn)缓家庭支出(chū)，减少企(qǐ)业投资(zī)和招聘，所有这些都将支持正(zhèng)在进(jìn)行的(de)产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储官员表示(shì)，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不(bù)足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但包括美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能(néng)更倾向于不(bù)加息，以(yǐ)评估过去加息的(de)影(yǐng)响和银(yín)行业(yè)的压力。

　　在(zài)5月初美联储(chǔ)宣布连(lián)续第十次加(jiā)息(xī)后，本轮(lún)紧缩周期(qī)已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路(lù)径(jìng)之(zhī)一(yī)。

　　对于(yú)未来的(de)政(zhèng)策走向(xiàng)，由于(yú)全球(qiú)经济前景的不确定性和近(jìn)期(qī)银行业的压力，官员们透露(lù)未(wèi)来的决(jué)策将转向(xiàng)更加依赖(lài)数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变量将(jiāng)决定加息周(zhōu)期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来(lái)收(shōu)紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在这次利率(lǜ)决议之(zhī)后，美联储官员最关注的还是掌(zhǎng)握政策的主动(dòng)权，因此保留加息(xī)的选择是有必要的，接(jiē)下来该(gāi)央(yāng)行(xíng)大(dà)概率不(bù)会(huì)给(gěi)出(chū)一(yī)个明晰(xī)的利率(lǜ)路(lù)径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要传达降息的可(kě)能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示(shì)，该行在(zài)6月会(huì)议上决定继续调高利率或(huò)是维持利率不变都是有可能(néng)的(de)。“即(jí)使6月维持利率不变，美(měi)联储仍有可(kě)能(néng)需(xū)要在今(jīn)年晚些时(shí)候加息。直(zhí)到有明(míng)确(què)证据表明(míng)通胀正在降温之前(qián)，美联储都不(bù)应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储(chǔ)极有可能(néng)在年底前降息25个基点。这种预期(qī)是基于这样一(yī)种假设，即经济增长遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用将放缓，甚至可(kě)能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加息问题上的分(fēn)歧(qí)，以(yǐ)及官员们采取的是(shì)依赖数据的做法——这(zhè)并不意(yì)味着(zhe)他(tā)们不会(huì)再次(cì)加息，但这肯定会(huì)支持这样的观点，即(jí)他们(men)现在对(duì)进一步收紧(jǐn)政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对(duì)于严重冲击(jī)市场(chǎng)的银(yín)行(xíng)业危(wēi)机，美联储官员(yuán)们(men)对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用他们的工(gōng)具，以确保金融体系有(yǒu)足够(gòu)的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经济(jì)学家曾指出，银行业压力导致的信贷收(shōu)缩(suō)可能(néng)会(huì)使经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。现在，美(měi)联储重申了这(zhè)一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外流在3月底(dǐ)和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区(qū)性(xìng)银行(xíng)的股价在(zài)此期间进一步(bù)下跌，但对(duì)绝(jué)大多数银行来说，这些下跌(diē)似乎主要反映了对盈利(lì)能力(lì)下(xià)降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者仍对银行业压力(lì)再次加(jiā)剧的可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出(chū)的主题是，围绕地区性银行业(yè)危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不确(què)定(dìng)性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的(de)债务上限僵(jiāng)局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须及(jí)时(shí)提高债(zhài)务(wù)上限，以避免金(jīn)融体系和整体经济出现严重混乱的(de)风险。

　　一些(xiē)与会者(zhě)指出了(le)美国国债市(shì)场有序运作的重要性，或强调(diào)了有关当局继续解决与市(shì)场韧(rèn)性相关问(wèn)题的重要性。一些与会者强调(diào)，美(měi)联储应(yīng)随时(shí)准(zhǔn)备使(shǐ)用其流动性工具，以(yǐ)及(jí)微观审慎和宏观审慎监管和(hé)监督工具，以减轻(qīng)未来的金(jīn)融稳(wěn)定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈判代(dài)表继续举行债务上限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得(dé)任何进(jìn)展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门(mén)最(zuì)早(zǎo)可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来支付(fù)联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政(zhèng)府(fǔ)是(shì)否会(huì)在未来几周内耗尽资金的不(bù)确(què)定(dìng)性而言，美联储会议纪要(yào)只是(shì)次要的。很(hěn)难想象(xiàng)，在这(zhè)样的背景下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因(yīn)此该行现在可(kě)能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢(màn)慢采取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处于持(chí)续下(xià)跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声(shēng)敲(qiāo)响后，美国(guó)众议院议长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡(xī)接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制，双方(fāng)正在为这(zhè)件事(shì)进行讨论。在被问及(jí)是(shì)否有可能在未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用主(zhǔ)党需要意识到(dào)他(tā)们花(huā)了太多的钱(qián)。

　　根据(jù)美国(guó)财政部周三发布的数据，截至5月23日的(de)账上现金为765亿美元，较之前(qián)一(yī)天(tiān)上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时间(jiān)”，但(dàn)周三盘后的英伟(wěi)达突(tū)然爆(bào)发，令(lìng)市场(chǎng)重(zhòng)新看到炒作题(tí)材的勃勃生机(jī)。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年(nián)第一财季(jì)总共实现营(yíng)收71.9亿美(měi)元(yuán)，市(shì)场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算(suàn)平台(tái)和大型科技公司对(duì)GPU芯片(piàn)（训练AI）的(de)需(xū)求，数据(jù)中心(xīn)业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更(gèng)令市场震惊(jīng)的是(shì)，英(yīng)伟达对二季(jì)度的营收指引(yǐn)为110亿美元(yuán)，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全球资本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个(gè)板块依然(rán)只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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