金(jīn)融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌(diē)超2％。豆2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单系品种大(dà)幅反弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨(zuó)夜公布(bù)的(de)数据，美国(guó)4月(yuè)生(shēng)产者(zhě)价格指数(shù)PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生(shēng)产(chǎn)物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发(fā)布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻(luó)辑(jí)来看，一(yī)方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然成为(wèi)一种共识，因此本周在(zài)美(měi)联储(chǔ)越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加(jiā)息结束到(dào)降(jiàng)息周期开启，仍有近(jìn)一个(gè)季度的时间，2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单在(zài)此期(qī)间将面临(lín)经济和政(zhèng)策(cè)的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数(shù)升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单力(lì)市场(chǎng)正在降(jiàng)温。同时国内(nèi)社融(róng)超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏(piān)强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续(xù)还需关注海外衰(shuāi)退预(yù)期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖累(lèi) 白银如期大幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调(diào)从(cóng)宏观经济衰退预期角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调(diào)整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经(jīng)济衰退预(yù)期(qī)将会(huì)继续影响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数据疲(pí)软增加美联储政策转向宽松预期以及经济风险依然利好(hǎo)贵(guì)金属(shǔ)，但(dàn)是(shì)美元指数大幅(fú)上升(shēng)使得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业属性(xìng)较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大幅回落等因素综合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注(zhù)24美元/盎(àng)司整数(shù)关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位(wèi)置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千(qiān)克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白银行(xíng)情企稳再(zài)低位做多(duō)。美欧银(yín)行业危机(jī)引发(fā)避险需(xū)求，美(měi)联储政策收紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵(guì)金(jīn)属持续走(zǒu)强(qiáng)，当前继续关注调整行情；后续政策(cè)宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)向、经(jīng)济下(xià)行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素(sù)下(xià)，黄(huáng)金将(jiāng)会不断刷新(xīn)历史新(xīn)高(gāo)，贵金属逢低做(zuò)多配置依然(rán)是核(hé)心建(jiàn)议。

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