5月(yuè)迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工(gōng)智能、消费、新能源(yuán)等(děng)板块看法(fǎ)分歧较大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商(shāng)发布了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高(gāo)的板块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定(dìng)程度与中特估(gū)概念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而(ér)人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的(de)关注度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐的金(jīn)股标(biāo)的集中(zhōng)度(dù)来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家(jiā)以上机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列前茅(máo)，精测(cè)电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利(lì)，收(shōu)益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要(yào)与大盘(pán)行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的(de)演绎体现在(zài)热门金股上则表现为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则出(chū)现了(le)10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思走？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份(fèn)的投资(zī)方向(xiàng疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思)做了预判，综合多(duō)家(jiā)观(guān)点，券商们对五月的(de)大盘的看法比较保守(shǒu)，建(jiàn)议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较(jiào)多(duō)的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则(zé)因(yīn)有(yǒu)事件驱动(dòng)所(suǒ)以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势(shì)。这有(yǒu)悖于(yú)现代(dài)投资理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四年均报(bào)下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经济的微(wēi)刺(cì)激(包(bāo)括重大项目的陆续(xù)推出和(hé)开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信(xìn)用风险及资产价格风险(xiǎn)的(de)容(róng)忍度(dù)正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下(xià)行(xíng)通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格(gé)局(jú)下，只托(tuō)不举、定点发(fā)力(lì)的“微(wēi)刺(cì)激”难(nán)以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然(rán)维持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二(èr)级(jí)市场估值体系国际(jì)化是趋(qū)势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以(yǐ)做一(yī)把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放(fàng)非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在去杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么减少(shǎo)负(fù)债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减负债(zhài)会(huì)带来经(jīng)济收缩(suō)压力，增资本会(huì)带来股票供给压力，市(shì)场(chǎng)尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行压力暂时(shí)有所缓和(hé)，但尚无法期望经(jīng)济会(huì)出(chū)现持续或者大幅改善;资(zī)金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现(xiàn)主动(dòng)式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打(dǎ)破预(yù)期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓(cāng)位;相对(duì)来(lái)说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料(liào)等(děng)一线白马(mǎ)等(děng)业绩增长(zhǎng)确(què)定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词(cí)：医(yī)药、食(shí)品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场带(dài)来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市(shì)场情绪(xù)。从管理层的(de)政策(cè)取向(xiàng)来(lái)看(kàn)，短(duǎn)期打破(pò)概率偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期(qī)市(shì)场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下(xià)行确(què)立，并(bìng)将继续(xù);其次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市场对短期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领(lǐng)域带来(lái)的经济下行动能，基本面(miàn)预期很(hěn)有可能下(xià)修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然是政策(cè)主要目标，政府不(bù)托(tuō)底，政策不(bù)全(quán)面放松的情(qíng)况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不(bù)利影响(xiǎng)。监管部(bù)门(mén)的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继(jì)续(xù)维持(chí)弱势下跌格局。

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