今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安积(jī)极回(huí)报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住(zhù)了(le)市场机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最(zuì)领先的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季(jì)度在(zài)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算机行业(yè)在人工智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住(zhù)市(shì)场(chǎng)机遇，业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的(de)知(zhī)名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的(de)产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身(shēn)业务的(de)人工(gōng)智能(néng)领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金(jīn)一季度主要投资(zī)在人(rén)工智(zhì)能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持(chí)仓(cāng)看，前(qián)十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极(jí)回报(bào)并没(méi)有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三(sān)季(jì)末、四季(jì)末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十(shí)大(dà)重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一(yī)季报(bào)中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季(jì)度(dù)库存(cún)水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来(lái)需求(qiú)端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算力(lì)几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未(wèi)来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让(ràng)芯片周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁已经到了(le)穷(qióng)途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体出(chū)口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在(zài)国(guó)内设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我国先进(jìn)制程(chéng)的(de)扩产(chǎn)造(zào)成了一定的影响，但是(shì)另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进程(chéng)加速(sù)对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一(yī)业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及(jí)诺安(ān)积极回报(bào)基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去(qù)年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末(mò)“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模(mó)超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓(cāng)换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模(mó)块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康(kāng)威(wēi)视的营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业(yè)务是(shì)为云计算和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯片为(wèi)基础的(de)解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也(yě)是全(quán)球(qiú)布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第七(qī)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另(lìng)外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控(kòng)股也是其主要(yào)加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(dě睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高ng)板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持了较(jiào)高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性价比的(de)优(yōu)秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报(bào)的(de)披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股(gǔ)票(piào)持(chí)仓来看，一(yī)季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报来(lái)看(kàn)，其仓位(wèi)分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股票市值(zhí)占(zhàn)基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置来看，重点布局了信息(xī)技(jì)术、可(kě)选消费等(děng)。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中国民航(háng)信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏(sū)预(yù)期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复(fù)睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低(dī)增持(chí)了(le)港股中可(kě)能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈(yì)程(chéng)度超出了我(wǒ)们(men)的预(yù)期，导致对部分行业的定价(jià)出现了(le)较(jiào)为显著的(de)偏离。我们将基(jī)于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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